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伊利乳业公司基于EVA模型的企业价值评估实例

摘要

通过EVA（经济增加值）方法评估企业内部价值，基于该模型价值评估模型对企业价值进行估算,分析EVA与企业价值之间的关系，可以使企业在发展过程中的不足之处得到经营决策者的关注进而完善，使企业在市场交易活动中实现利益最大化，达到经营目的。因此，当前企业公司尤其是上市企业公司越来越重视企业价值的评估，为其带来的经营决策也显得尤为重要。

本文通过对伊利乳业企业价值的估算，得出其估值结果，分析估算过程与结果，为企业经营者提供较合理的企业发展参考，对伊利集团企业未来发展规划做出正确的决策与展望，促进伊利集团企业的健康发展，使企业经营利润最大化。同时还可以给伊利乳业同类乳制品企业发展参考启示，以完善我国资本市场，对于推动我国整体经济有着不可或缺的作用。本文先对从前的传统评估方法进行阐述分析，收集分析评估企业目前的各项财务数据，经过权衡利弊使用EVA模型的评估方法。

关键词：企业价值评估；EVA估值模型;伊利乳业；企业发展

目录

TOC\o1-3\h\u19755第一章绪论 3

322581.1研究背景和意义 3

190821.1.1研究背景 3

316041.1.2研究意义 3

46891.2文献综述 4

138961.2.1国外文献综述 4

25431.2.2国内文献综述 4

94171.3研究内容和方法 5

218801.3.1研究内容 5

142451.3.2研究方法 6

32351.4主要工作和创新点 6

21123第二章基本概念和基本理论 7

194602.1企业价值评估 7

289472.1.1企业价值相关概念 7

134122.1.2企业价值评估方法 7

239052.2EVA模型 9

108262.2.1EVA的含义 9

189152.2.2EVA的计算 10

95472.2.3EVA估价模型研究方法 11

24230第三章我国乳制品企业发展及EVA模型适用性 14

207973.1我国乳制品企业发展现状 14

83703.2我国乳制品企业发展特点 14

294603.3乳制品企业应用EVA的适用性 14

22111第四章伊利乳业企业价值评估的案例分析 15

18164.1企业概况 15

264464.1.1公司简介 15

104934.2伊利乳业财务分析 16

206534.2.1盈利能力分析 16

62303.2.2营运能力分析 16

139153.2.3偿债能力分析 17

106843.2.4成长能力分析 17

87024.3伊利乳业EVA计算 18

209904.3.1计算税后经营业利润（NOPAT） 18

20104.3.2计算资本总额（TC） 21

92463.3.3计算加权平均资本成本（WACC） 23

101054.3.4计算EVA值 26

81654.3.5基于EVA模型的企业价值预测 26

241394.3.6评估结果分析 27

30007第五章研究结论与展望 28

21014参考文献 30

第一章绪论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

从最近的发展来看，我国市场经济发展速度大大提升，带动了乳制品行业的快速发展。从整体角度来看，乳制品行业竞争力的发展趋于上升阶段，具体表现为产业链的不断延长，产能呈现规模化大量发展态势。企业之间恶性价格战争趋于平缓，企业之间竞争更加公平合理，乳制品市场趋于平稳状态。由于近年来的技术、服务等再加上品牌效应等较多的因素发展较快，更加趋于现代化社会的需求，使得中国在不长的时间内迅速成长为全球乳制品业的生产销售中心。再者，国内也有一大部分乳制品企业具有了较强的国际竞争力，不断的在国际市场开拓自己的业务领地，不断扩大企业经营规模(李云华,王泽明,张浩,2022)。

虽然国内乳制品企业在短时间内获得了超乎意料的快速发展，但是，一些无法避免的问题应运产生，例如盲目扩张规模，一些乳制品领域的产能足以支撑全球的需求量，但其市场范围并没有走向世界。因此，乳制品企业应正视自我发展问题，规划未来发展，重视内部潜在发展的可能性，提高产品竞争力。

1.1.2研究意义

（1）理论意义

EVA是现金流折现模型的更进一步发展。本文以EVA模型为切入点，与乳制品企业的商业运作相结合，分析每个阶段企业的生命周期表现形式，以单个案例企业为例，为乳制品类企业提供新的价值估值思路和