重庆银行区域战略升级，对公业务提速.pdfVIP

公司首次覆盖|重庆银行

正文目录

1公司简介5

1.1立足重庆，辐射西部，具备区位优势5

1.2股权结构稳定，大股东是重庆市国资委5

1.3核心管理层更迭完成，公司经营平稳过渡6

2预计未来3-5年贷款增速维持在较高水平7

2.1中央对重庆赋予更高的战略定位，区位红利有望加快释放7

2.2重庆银行把握战略机遇，加快贷款投放8

3风险管控成效明显，资产质量边际向好10

3.1加大存量风险处置力度，加强潜在增量风险的管控10

3.2信用成本改善明显，有望释放利润空间14

4存款成本率加速改善，净息差企稳态势更明显14

4.1负债端：存款成本率进入加速改善区间15

4.2资产端：城投化债和互联网贷款压降的冲击已经消化17

5盈利预测与投资建议19

5.1盈利预测19

5.2投资建议19

6风险提示20

6.1信贷扩张低于预期20

6.2资产质量反复20

6.3息差下滑超预期20

图表目录

图表1：公司立足重庆，辐射西部5

华福证券图表2：截至2024年9月末，重庆银行前十名普通股股东持股情况6

图表3：重庆银行现任董事长、行长简历6

图表4：管理层新旧交接期间，业绩表现平稳（累计增速）7

图表5：重庆市近年来重点建设项目完成投资额均超过4000亿元8

图表6：2024年上半年，重庆市GDP增速在全国各省及直辖市中位居第二8

图表7：重庆银行贷款占资产的比例持续提升9

图表8：从信贷结构来看，重庆银行以对公贷款为主，且占比连年提升。其中，基

建类贷款的占比持续提升9

图表9：对公一般贷款是拉动贷款同比增长的主要因素，投向以基建类为主。...10

图表10：重庆银行各贷种不良率及其对整体不良率的贡献11

图表11：重庆银行在2021-2022年加大核销处置力度（核销比例）11