市场或迎高波动：美国大选影响分析.pdfVIP

核核心观点心观点

•下周美国总统选举和美联储利率调整将对市场产生重大影响，建议投资者采取防守策略。中美国债利差、

黄金和油价等关键资产将受影响，美联储政策将决定货币政策是否转向降息。投资者应规避受全球贸易

政策和经济周期影响的出口导向和周期类行业，转而关注内需驱动的公用事业等行业。主题投资方面，

债务化解成为焦点。在投资风格上，建议关注低市净率、高质量和红利股，这些策略在市场波动时能提

供稳定回报。

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观观点摘要点摘要

•下周的美国总统选举与美联储利率调整的叠加效应预计将对市场产生显著影响。由于宏观事件的不确定

性较高，尽管A股市场目前处于牛市格局，建议投资者采取防守策略，以应对潜在的市场波动。

•首先，中美国债利差、黄金和油价等关键金融资产将受到较大冲击。美联储在2024年9月降息行动结束了

长达四年半的加息周期，下周的美联储利率政策会影响美国货币政策是否转向降息通道。

•在行业轮动上，建议投资者适当规避出口导向和周期类行业，这些行业可能因全球贸易政策的不确定性

和经济周期的波动而面临较大风险。相反，内需驱动如公用事业等行业可能成为较好的避风港，因为它

们更多依赖国内市场，受国际市场波动的影响较小。

•在主题投资方面，债务化解主题值得关注。在全球经济不确定性增加的背景下，债务风险管理和化解策

略成为市场关注的焦点。

•投资风格上，11月1日高波动的高位股已经开始回调，建议下周关注低市净率（PB），高质量，和红利等

主题，这些策略在市场波动期间往往能提供相对稳定的回报。

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下周重要宏观事件

1中国人大常委会2美国大选结果揭晓3美联储议息会议

•将于11月4日至8日举行，议程包括•2024年美国总统大选进入最后倒计•美联储将于11月6-7日举行政策会

审议国务院关于金融工作情况的报时，特朗普与哈里斯的选战白热化。议，市场预计美联储下周降息25

告等。提前投票数据显示共和党在摇摆州个基点的可能性高达约90%。

•财政部曾表示将推出一揽子增量政的提前投票情况优于全国。市场需•此前美联储在9月18日宣布降息

策，包括拟一次性增加较大规模债要等待11月5日正式大选日的结果。50个基点，这是自2020年3月以

务限额置换地方政府存量隐性债务，来的首次降息，标志着货币政策

以支持地方化解债务风险。从紧缩周期转向宽松周期。

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债债务化解主题务化解主题

图表：主要宽基涨跌幅

•在本周的市场表现中，化债AMC指数以其6.17%的周涨幅

脱颖而出，成为表现最为强劲的指数。

•这一涨幅不仅在本周表现突出，而且年初至今的累计涨幅

也达到了19.13%，显示出化债概念在市场中的持续吸引力。

特别是在近三个月内，化债AMC指数的涨幅更是达到了

27.02%，这一强劲的增长势头在当前市场环境下尤为引人

注目。