傲基股份-市场前景及投资研究报告:家居跨境电商,战略转型起航.pdf

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票[Table_Date]

股票研究/2024.11.13

究家居跨境电商翘楚,战略转型再起航傲基股份(2519)

[Table_Industry]

耐用消费品

—傲基股份(2519.HK)公司首次覆盖[Table_Invest]

评级:增持

[Table_CurPrice]13.38

当前价格(港元):

[Table_Market]

海交易数据

外52周内股价区间(港元)13.38-13.82

公本报告导读:当前股本(百万股)415

当前市值(百万港元)5,555

司转型有序推进,龙头气象初成,经营再上台阶,市场广阔大有可为。

中投资要点:0.0%

国[Table_Summary]-1.0%

首次覆盖,给予“增持”评级。外部经营扰动趋微,公司家居品类转型

香成效渐现,未来在渠道多元及供应链贯通有望对业务扩张形成合力,-2.0%

港规模前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润5.00/6.56/-3.0%

-4.0%

)8.15亿元,同比-6%/+31%/+24%。参考可比公司,结合PE/PB估

-5.0%傲基股份恒生指数

值,给予公司目标价18.2港元,首次覆盖给予“增持”评级。

行业:跨境家居电商方兴未艾,中国供应链深度受益。据弗若斯特

沙利文,预计2028年全球线上家具家居品类销售规模达7794亿美

元,2023-2028年规模CAGR=16.6%,增速高于全球跨境电商整体,

主要系品类过去销售场景以线下为主,线上化空间大,且海外仓等

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