航运行业2024年三季报综述：各板块季节性表现分化，继续强调油运大周期投资机会.pdfVIP

航运行业2024年三季报综述

目录

一、油运三季报综述：淡季需求偏弱影响业绩表现，继续看好油运周期上行5

（一）原油运输：淡季需求偏弱影响业绩表现，继续看好油运周期上行5

1、回顾：淡季油运需求偏弱，运价下行影响业绩表现5

2、后市展望：持续看好油运景气周期9

3、运价-利润弹性测算10

（二）成品油轮：淡季运价回落，市场仍处景气周期11

1、回顾：运价进入回落通道，扣非净利同比微增11

2、后市展望：成品油轮市场仍处景气周期12

二、集运三季报综述：外贸景气高涨，内贸静待改善13

（一）外贸集运：旺季量价齐升，业绩强劲增长13

1、回顾：旺季量价齐升，业绩强劲增长13

2、后市展望：红海绕行持续，运价或高位震荡16

（二）内贸集运：Q3运价继续下滑，Q4运价有望改善16

1、回顾：运价继续下滑，公司业绩承压16

2、后市展望：旺季运价有望回升18

三、干散货运输三季报综述：运价大幅改善，盈利同比增长18

1、回顾：运价大幅提升，盈利同比增长18

2、后市展望：供给增速持续有限，市场逐步迎来复苏20

四、投资建议：继续强调航运业全面投资机会或将至，继续首选油轮20

五、风险提示21

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

航运行业2024年三季报综述

图表目录

图表1原油轮日收益TCE指数（$/day）5

图表22019~2024年VLCC-TCE月度走势（万$/day）5

图表3前三季度营业收入对比情况（亿元）6

图表4