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根底设施信托;中信信托简介

;在中国社科院金融研究所和金融时报社联合举办的2009-2010中国金融机构金牌榜评选中，公司因其突出的综合实力和显著的经营业绩连续第三次摘取“年度最正确信托公司奖”；在由《北大商业评论》和中国管理案例联合中心的联合评选中，公司“无边界效劳、无障碍运行”的创新经营管理模式受到专家评委的充分肯定，获得第四届中国管理学院奖专项金奖。

中信信托注册资本为人民币12亿元〔其中，外汇2,300万美元〕，公司股东分别是中信集团和中信华东〔集团〕。;产品专区

;1.根底设施;2．根底设施信托简介;当前根底设施类信托的主要特征是：

〔1〕规模较大。一般超亿元，这与根底设施行业性质相关。

〔2〕期限较短。一般以1-3年为主。

〔3〕工程运作透明。

〔3〕信托受益人的收益可观。预期收益率多在4－5％之间，实际收益率到达甚至高于预期收益率。

〔4〕一般具有较好的风险控制安排。如较强背景的信用担保、信托财产回购安排、工程本身收益水平缺乏时大多有补贴条款的保障等风险控制安排。;3.根底设施信托的优势;〔3〕从信托投资公司业务开展的角度看，在信托方式下，财产和受托人都是相互别离的，治理结构较清晰；而且根底设施信托业务有可以借助的良好信誉、一般享有政策优惠、风险可控和委托人认同度高等优势，因而推动起来十分容易。

〔4〕从受益人角度看，信托收益相对较高，收益来源方式、渠道多样。

根底设施信托的受益人可以获得相对于银行储蓄、债券投资较高的合理收益，分享我国经济增长带来的成果。根底设施信托的受益人可以通过融资利息、工程收益分红、股权转让、工程收益权收入〔如收费、租金〕等多种方式获得根底设施工程收益。

〔5〕从运作环境角度看，根底设施信托因为创新了根底设施投融资方式，缓解了公共财政压力，因而容易得到地方政府的支持。;4.根底设施信托开展综述;图1根底设施信托开展趋势图

?????集中度分析

2002年至2005年期间，发行根底设施信托产品数量前五名信托公司为：名列第一的

是中原信托投资公司，累计发行根底设施信托产品19个，在??行业根底设施类信托产品发行总量中占比10.05%；名列第二的为金港信托投资公司，累计发行根底设施信托产品17个，在全行业根底设施类信托产品发行总量中占比8.99%；名列第三的为百瑞信托投资公司，累计发行根底设施信托产品10个，在全行业根底设施类信托产品发行总量中占比5.29%；天津信托投资公司名列第四，累计发行根底设施信托产品8个，在全行业根底设施类信托产品发行总量中占比4.23%；江苏国际信托投资公司和安徽国元信托投资公司并列第五，累计发行根底设施信托产品7个，在全行业根底设施类信托产品发行总量中占比3.7%。

前五名信托投资公司合计发行61个，占全行业根底设施信托产品发行总量的32.27%。;图2主体运营模式运营框架图

典型案例：2002年7月18日，上海爱建信托投

资有限责任公司参与投标，发起成立工程公司

成为上海外环隧道的投资人，向社会推出了“外

环隧道工程资金信托方案”，作为国内首个资金信托方案，原方案用1个月的时间聚集5.5亿信托规模，结果在短短的一周内售罄，也是国内信托业首次尝试根底设施信托业务。

〔二〕平台运营模式

平台运营模式指信托投资公司向社会募集信托资金，以自己的名义用信托资金贷款给工程公司或购置工程公司股权或股权受益权，信托投资公司仅仅作为投融资平台，一般不参与工程公司的日常经营。;图3平台运营模式框架图

典型案例：2002年9月8日，上海国际信托投资通过发行集合资金信托---上海磁悬浮交通股权信托，用募集的信托资金购置上海磁悬浮交通股权受益权，信托行规模１.８８亿元人民币，5天内募集完毕。信托收益主要来源于磁悬浮交通工程的正常运营收入、沿线综合开发收入以及运营期间的市政补贴。由于上海磁悬浮铁路是世界上第一条商业运营线，得到上海市政府的优先开展政策支持。;图4联动模式框架图

〔三〕联动模式

联动模式指信托投资公司和银行或保险公司合作为根底设施工程提供投融资效劳。联动模式通常是适应银行或保险公司某种需要产生，建立在他们的原有业务之上。从信托投资公司业务经营的角度来看，这种业务开展模式又可称为“借船出海”型。;开展根底设施信托业务需要注意的问题;四种小企业融资模式;市政建设;交通;能源;环保;供水;江河治理;

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