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证券研究报告|宏观点评

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宏观点评

专题：美国大选的影响日期：2024.11.03

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分析师尤春野

事件点评登记编码：S0950523100001

特朗普与哈里斯：“让美国再次伟大”与“机会经济”之间的博弈。两者对美

国经济发展方式的看法有较大反差，其中特朗普的“让美国再次伟大（MAGA）”：youchunye1@w

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聚焦于振兴美国制造业、减少对外依赖，核心在于通过减税、放松监管以及关相关研究

税政策，帮助国内产业抵御外部竞争的冲击。以企业生产力和制造业自主性为《宏观政策积极发力，增量政策将引领资产

驱动力的经济，依靠私营部门创造就业，推动经济增长。哈里斯提出的“机会价格回暖》(2024/10/28)

经济”计划则将着力点放在了扩大中产阶级、缓解收入不平等，同时支持小企《从三中全会解读国企改革》(2024/8/13)

业和首次购房者。目标是通过更包容的经济政策，以渐进的税收改革来为教育、《如何看待海外衰退交易》(2024/8/6)

医疗保健和住房等社会福利项目提供资金，从而创造更多经济机会。帮助各阶《稳增长、促消费、去产能——7.30政治局

级美国家庭更好地应对财务挑战，同时提升国家在技术创新和清洁能源领域的会议点评》(2024/7/31)

竞争力。《二十届三中全会精神解读》(2024/7/19)

对美国经济而言，做为现任副总统的哈里斯上任后预计将延续拜登政府的政《中国制造业，如何从比较优势迈向竞争优

策目标，而特朗普将彻底改变当前的执政方针。第一，特朗普声称将会实施减势？》(2024/7/3)

税政策的做法有助于在短期内刺激美国经济。第二，可能带来较大的二次通胀《警惕债市风险》(2024/7/3)

风险。我们测算，如果对华关税提升至60%，假设关税带来的成本提升中有《曙光初现——5月宏观环境观察》

25%转嫁到消费者，即消费者零售端价格上涨25%，那么5000亿美元的出口(2024/6/21)

将会最少增加美国通胀0.6个百分点。第三，可能压低美国实际利率。他一向《二季度宏观政策：稳经济，化风险》

主张降息并维持低利率环境，且不尊重美联储独立性。鲍威尔任期将于2026