传媒行业月报-11月报：重视文化强国大Beta，AI应用、并购重组、出海仍为主线-241104-海通证券-11页.pdfVIP

[Table_MainInfo]

行业研究/传媒证券研究报告

行业月报2024年11月04日

[Table_InvestInfo]11月报：重视文化强国大Beta，AI应用、

投资评级优于大市维持

市场表现并购重组、出海仍为主线

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

传媒海通综指

17.01%

8.70%

核心观点。中共中央政治局10月28日下午就建设文化强国进行第十七次集体

0.40%

学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调：1）要锚定2035年建成文化

-7.91%

强国的战略目标，坚持马克思主义这一根本指导思想，植根博大精深的中华文

-16.22%

明，顺应信息技术发展潮流，不断发展具有强大思想引领力、精神凝聚力、价

-24.53%

2023/112024/22024/52024/8值感召力、国际影响力的新时代中国特色社会主义文化。2）坚持以人民为中心

的创作导向，坚持把社会效益放在首位、社会效益与经济效益相统一，把激发

资料来源：海通证券研究所

创新创造活力作为深化文化体制机制改革的中心环节，加快完善文化管理体制

相关研究和生产经营机制。3）推进国际传播格局重构，创新开展网络外宣，构建多渠道、

立体式对外传播格局。更加主动地宣介中国主张、传播中华文化、展示中国形

[Table_ReportInfo]

《24Q3传媒业绩总结：业绩短期承压，

关注业绩及估值修复》2024.11.01象。我们认为会议精神核心在【文化强国】、【文化经济效益】和【文化出海】，

《市场风险偏好提升，持续看好文化出传媒板块的风险偏好也有望持续提升。

海、AI应用等投资方向》2024.10.28

《持续看好传媒板块多点投资方向》三季报总结。2024Q3，传媒行业整体总营收1245.3亿元（同比下降1.6%）；

2024.10.19毛利率29.09%（同比下降1.57pct）；归母净利72.3亿元（同比下降32.3%）；

扣非归母净利49.2亿元（同比下降49.2%）；整体净利率5.81%（同比下降

2.56pct）。其中游戏、广告、影视、出版行业分别实现营业收入259.7亿元、438.3

亿元、87.6亿元、301.4亿元，分别同比增长1.6%、5.4%、-7.1%、-7.1%；

[Table_AuthorInfo]实现归母净利润27.9亿元、21.2亿元、0.2亿元、20.7亿元，分别同比增长

-29.5%、14.1%、-98.5%、-37.0%。

我们认为，近期市场风险偏好提升，