投资学近年原文.doc

第一章投资概述

第一节投资的概念

一、日常生活中的投资

投资这一名词，在人们的日常生活中经常碰到和用到，居民、企业、政府和其他经济组织可能进行各种形式不同的投资：

居民家庭在获得一定数量的货币收入后，可能将部分货币收入用于满足现期消费的需要，如购买食品、服装等，但同时可能将满足现期消费支出后剩余的货币收入存入银行，或用于购买债券或股票。

企业有多种类型，但无论何种企业，要从事生产经营，都必须预先垫付一定数量的货币，用以建造或租用生产经营场所和购置设备。例如：

汽车生产企业要有厂房和生产流水线；

钢铁生产企业要有高炉；

商业企业必须事先建设或租用经营场所和办公场所；水力发电企业要建筑水坝和安装发电设备。

农民从事农业生产，不仅需要购买种子、化肥、农业工具或农业机械，还可能要修筑水渠。为了增加产出或改善生产条件，农民往往需要增加种子、化肥和农业机械。

政府为了给居民生活和企业生产提供公共设施，如建筑交通道路、铺设供排水设施、供电和通信网线，治理大江大河等。

二、投资的定义

1．投资的概念

一定经济主体为了获取预期的不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产的经济行为。

2．资本和资产的区别

1）在会计上的资产平衡表中：

企业的资产＝所有者权益(或资本净值)＋负债

所有者权益（资本净值）＝实收资本＋未分配利润

利润是资本的收益，收益一部分可能用于分红，未分配利润则是没有用于分红的部分，除少量现金外，绝大部分已经被用于再投资，并形成了资产，反映股东权益的增加。

即：资本和资产都是价值指标，差别在于资产反映企业的总价值，资本反映股东的权益。

2）从分类来看：

企业资产分为固定资产、流动资产和递延资产等，这种分类侧重反映的是资产实物形态的差异；

资本分为实收资本和未分配利润，反映的是资本价值形成来源的差异。

3）在经济学中，斯密最早对资本做出了明确的界定。他认为，个人的资产可以分为两部分，一部分用于消费；另一部分是他存起来期望获得收入的那部分。此后，西方经济学者大多沿袭了这种用法。

在现代经济学中，资本作为一种与土地、劳动力相区别的生产要素，主要有三类：建筑、设备以及存货。它是用于进一步生产的已产出的商品，而劳动与土地仅仅是初级的投人量，通常不认为能被经济社会生产出来。

资产在经济学中也被定义为能给所有者带来货币收入的物品。但是，不仅生产使用的建筑、设备以及存货是资产；用于出租获利的住房、银行存款、股票、债券，这些能够给所有者带来收人的物品都被称为资产

第二节投资的特征

一、投资总是一定经济主体的经济行为

二、投资的目的是为了获取投资效益

三、投资可能获取的效益具有不确定性

四、投资必须放弃或延迟一定量的现期消费

五、投资所形成的资产有多种形态

一、投资总是一定经济主体的经济行为

投资主体即投资者。投资主体可能是居民、企业或其他盈利性机构，也可以是政府或其他非盈利性组织。其中，

企业可能是国有独资伞业属有企业、股份制企业、合资企业或外资企业；

其他盈利机构可能是投资基金、证券公司等；

政府可能是中央政府或地方政府；

其他非盈利性组织如学校、福利基金会等。

作为投资者，他们须拥有一定数量的货币资金，拥有对货币资金的支配，可以享有投资收益，同时也必须承担投资可能发生的损失。

投资者作为所有者，拥有一定数量的货币资金是必不可少的，但并不需要事必躬亲，而可以把一些事项委托给他人来完成。居民可以直接投资办厂设店，不仅负责垫付货币资金购买机器设备，还利用投资建成的工厂直接从事生产经营，直至实现投资的回流并盈利；居民投资也可以通过购买和持有某个公司的股票来分享该公司创造的收益，而将公司的生产经营委托职业的经理人员。这样就产生了企业所有权与经营权的分离。

在证券市场上，居民投资者并不一定直接向发行债券和股票的企业购买债券和股票，而可以委托证券公司代理购买；居民投资者还可以投资于投资基金，由投资基金公司代理买卖实业公司的债券和股票

二、投资的目的是为了获取投资效益

投资主体总是始于一定的目的才进行投资的，投资者将一定的收人转化为资本，目的是为了获取资本增值收益。

投资的效益可以从多角度观测：

(1)投资效益可分为宏观经济效益和微观经济效益。宏观济效益是从整个国民经济角度来考察的投资效益，如投资带动国民收入和就业的增加等；微观济效益是从单个项目角度来考察的投资效益，如投资增加企业的利润等。

(2)投资效益可以分为直接效益和最终效益。直接效益是投资初始成果，如获取对企业经营的控制权，占领市场；最终效益则是投资的最终成果，如获取经营控制权和占领市场的最终目的可能是为了增加利润、企业价值的增值、增加收入或财富。

(3)投资效益还可以分为投资者的财务效益和社会效益。财务效益可以用价值尺度计