24Q3食品饮料行业基金持仓分析：主动基金减配，筹码结构改善.docxVIP

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公募基金食饮板块增配，主动基金减配 3

24Q3食品饮料重回重仓第一行业，持仓比例及超配比例环比提升 3

主动基金减配，被动基金增配 4

白酒边际增配，大众品延续低配 5

重点股减仓居多，不乏亮眼个股 6

茅五稳居重仓前列，泸汾退出前20 6

白酒龙头持仓稳健，大众品仓位多元不乏亮点 7

投资建议 9

风险提示 10

图表目录

图表目录

图1.食品饮料板块24Q3持仓比例回升至行业第一 3

图2.食品饮料板块基金持仓变化 4

图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元） 4

图4.食品饮料板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图5.白酒板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图6.白酒板块基金持仓变化 6

图7.大众品板块基金持仓变化 6

图8.茅台、五粮液基金持仓变化 7

图9.泸州老窖、山西汾酒基金持仓变化 7

图10.食品饮料基金重仓持股市值前30大个股持仓变动情况 8

表1.分子板块基金重仓持仓比例 5

表2.分子板块基金重仓超配比例 6

表3.基金重仓AH股前20大个股持仓比例（%） 7

表4.食品饮料持有基金数量前10大个股 9

表5.食品饮料基金重仓持股占流通股比重前10大个股 9

公募基金食饮板块增配，主动基金减配

24Q3食品饮料重回重仓第一行业，持仓比例及超配比例环比提升

本报告基金样本为全部内地公募基金，根据相关基金已全部披露的2024年三季报，

样本基金净值规模约3.16万亿元。其中食品饮料持仓为3563亿元，占比11.29%。

24Q3食品饮料板块增配，基金重仓股持仓比例环比24Q2提升0.31pct。24Q3季末基金食品饮料板块重仓持股比例为11.29%（食品饮料重仓持股市值/基金重仓持股总市值），较24Q2提升0.31pct。23Q3-24Q3公募基金食品饮料重仓比例分别为14.00%、13.65%、14.14%、10.97%、11.29%。全行业中，食饮板块重仓比例回升至第一。

图1.食品饮料板块24Q3持仓比例回升至行业第一

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

24Q3持仓比例 24Q2持仓比例

注：行业分类采用SW一级行业数据来源：、

24Q3食品饮料板块超配增加，基金重仓股超配比例环比24Q2增加0.1pct。24Q3季末食品饮料市值占A股比重为5.47%（剔除银行石油石化市值比重为7.12%），食品饮料板块继续处于超配状态，超配5.81pct，超配比例环比增加0.1pct。

图2.食品饮料板块基金持仓变化

超配比例

基金重仓食品饮料配置比例食品饮料市值/A股

食品饮料市值/A

食品饮料市值/A股（非银行石油石化）

18%

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

2010/92011/3

2010/9

2011/3

2011/9

2012/3

2012/9

2013/3

2013/9

2014/3

2014/9

2015/3

2015/9

2016/3

2016/9

2017/3

2017/9

2018/3

2018/9

2019/3

2019/9

2020/3

2020/9

2021/3

2021/9

2022/3

2022/9

2023/3

2023/9

2024/3

2024/9

数据来源：、

主动基金减配，被动基金增配

24Q3食饮板块主动权益基金持仓比例环比下降，被动指数基金持仓比例环比提升。具体来看，24Q3主动权益基金食品饮料持仓比例环比下降0.5pct至8.14%，其中白酒持仓比例环比下降0.6pct至6.97%；24Q3被动指数基金食品饮料持仓比例环比上升0.39pct至16.46%，其中白酒持仓比例环比上升0.57pct至15.81%。图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元）

数据来源：、

注：主动权益基金包含：普通股票型基金、偏股型混合基金、平衡型混合基金、灵活型混合基金被动指数基金包含：被动指数型基金、增强指数型基金

图4.食品饮料板块指数基金与主动权益基金持仓对比 图5.白酒板块指数基金与主动权益基金持仓对比

数据来源：、 数据来源：、

白酒边际增配，大众品延续低配

24Q3白酒边际增配，大众品均边际减仓，维持低配。24Q3白酒持仓比例环比上升0.35pct至10.25%，23Q3-24Q3季末白酒持仓比例分别为12.27%、11.91%、12.54%、9.90%、10.25%。24Q3大