比亚迪(002594)新能源车销量大幅成长，带动利润释放-241104-浦银国际-11页.pdfVIP

浦银国际研究

公司研究|新能源汽车行业

比亚迪股份（1211.HK）/比亚迪（002594.CH）：沈岱

首席科技分析师浦

tony_shen@银

国

新能源车销量大幅成长，带动利润释放(852)28086435

黄佳琦际

我们重申比亚迪的“买入”评级。上调比亚迪2024/2025年盈利预测，科技分析师

上调比亚迪股份（1211.HK）目标价至335.0港元，潜在升幅21%；上sia_huang@

调比亚迪（002594.CH）目标价至人民币357.7元，潜在升幅23%。(852)28090355

2024年11月4日

重申比亚迪的“买入”评级：年初至今比亚迪新能源车销量总体增长

强劲，利润逐季释放。我们预计比亚迪今年和明年新能源车销量有望比亚迪股份（1211.HK）

公

站上400万辆和500万辆，且确定性较高。比亚迪有望继续享受插混目标价（港元）335.0

车型，尤其是10万元至20万元价格段的需求增量。并且，随着规模潜在升幅/降幅+21%司

效应持续体现，比亚迪有继续抢夺份额和释放利润的能力。目前公司目前股价（港元）277.60研

港股和A股的市盈率为17.2x和18.7x，估值具备上移的基础。因此，52周内股价区间（港元）167.8-320.8究

我们对比亚迪保持乐观判断。总市值（百万港元）878,525

近90日均成交额（百万港元）1,935

三季度单车盈利持续改善，10月新能源销量创历史新高：三季度比亚注：股价截至2024年11月1日收盘

迪收入达到人民币2,011亿元，同比增长24%，环比增长14%。其中，市场预期区间

汽车相关收入增速与总收入接近。公司毛利率为21.9%，同比下降0.2HKD230.0H