汽车行业周报：特斯拉透露FSD入华新进展，各省市陆续发布汽车置换补贴方案.docxVIP

证券研究报告

行业周报

增持（维持）

行业:汽车

日期:2024年09月11日

分析师:仇百良

E-mail:qiubailiang@SAC编号:S0870523100003

分析师:李煦阳

E-mail:lixuyang@SAC编号:S0870523100001

最近一年行业指数与沪深300比较

7%3%-1%09/2311/2302/2404/2406/2409/24-5%

7%3%

-1%09/2311/2302/2404/2406/2409/24

-5% -8%-12%-16%-19%-23%

相关报告：

《小鹏MONAM03引关注，成都车展开幕》

——2024年09月04日《8月车市有望企稳回稳，欧委会披露最终反补贴税决定草案》

——2024年08月29日《第二轮“以旧换新”细则出台，欧盟对华电动车新关税或追溯至3月》

——2024年08月22日

特斯拉透露FSD入华新进展，各省市陆续发

布汽车置换补贴方案

——汽车与零部件行业周报（2024.9.2-2024.9.8）

n行情回顾

过去一周，沪深300涨跌幅为-2.71%，申万汽车涨跌幅为+0.53%，在31个申万一级行业中排名第1。子版块中，商用车+3.25%、乘用车+0.45%、汽车零部件+0.35%、汽车服务-0.01%、摩托车及其他-1.3%。

行业涨幅前五位公司为华懋科技、湖南天雁、德尔股份、华阳变速、长春一东，涨幅分别为+28.90%/+16.22%/+15.68%/+13.65%/+12.69%；行业跌幅前五位公司为春兴精工、恒帅股份、苏轴股份、大地电气、安徽凤凰，跌幅分别为-11.54%/-8.17%/-8.14%/-7.62%/-7.44%。

n本周关注

特斯拉计划25Q1在中国推出FSD。9月5日，特斯拉官方AI账户在社交媒体发布该公司AI团队路线图，主要包括特斯拉汽车的各种自动驾驶功能。路线图强调特斯拉计划25Q1在欧洲和中国推出FSD。FSD最初于2020年10月在美国作为有限测试版推出，此后逐渐扩展到该国的更多用户。2024年，特斯拉FSDV12上线并在北美大规模推送。

特斯拉自动驾驶系统分为基础版自动辅助驾驶(AP)、增强版自动辅助驾驶(EAP)、完全自动驾驶(FSD)。2024年3月，FSDV12版本上线并在北美大规模推送；FSDV12自动驾驶升级为从感知到车辆控制的“端到端”神经网络，训练算力+数据成为核心壁垒。目前，FSD迭代稳步推进，必威体育精装版的12.52版本参数提升至12.4的5倍，合并了高速公路和城市技术栈，驾驶流畅度进一步提升，具体改进包括更自然和更早的车道变化决策、仅使用视觉系统进行驾驶员监控、在高速公路上的端到端驾驶以及在Cybertruck上的FSD功能。特斯拉加强对AI计算中心的投入，以满足其自动驾驶训练的算力需求。2024年底，特斯拉AI训练能力将提升至约9-10万个H100等效算力（对应90-100EFLOPS），当前云端算力为35EFLOPS。而当前国内智驾公司中，最强的华为智算中心算力为3.5EFLOPS。在自研智驾芯片方面，特斯拉智驾芯片AI5预计于2025年12月左右推出，性能将是HW4.0的10倍。

多省市密集发布汽车以旧换新置换补贴方案，部分地区补贴额度提升至单车最高2万元。9月3日，上海发布置换补贴方案，补贴标准提高至购买新能源乘用车补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元。北京、广东、重庆、浙江、四川、湖北、湖南、黑龙江、青海等多省市密集发布置换补贴方案，其中不乏类似上海提高补贴标准的方案。根据全国汽车以旧换新平台必威体育精装版数据显示，截止到8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。乘联分会秘书长崔东树认为，近几个月的报废更新申报量环比大幅增长，充分体现了报废更新政策的拉动效果喜人。

行业周报

n投资建议

1）乘用车整车建议关注发力混动和海外市场的标的：比亚迪、长城汽车、长安汽车；

2）零部件建议关