万源通(920060)北交所新股申购报告：聚焦印制电路板，募资新建中高端产品线-241107-开源证券-20页.pdfVIP

北交所新股申购报告

新

股2024年11月07日万源通920060.BJ：聚焦印制电路板，募资新建中高端产品线

研——北交所新股申购报告

究

北交所研究团队诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

聚焦印制电路板，产品广泛应用于消费电子、汽车电子等领域

万源通专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖单面

板、双面板和多层板。公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家

北用电器、通信设备等领域。万源通拥有江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企

交

业、苏州市自动化印刷电路板工程技术研究中心、苏州市电子智能集成印刷电路

所

新板工程技术研究中心、盐城市高精密PCB线路板工程技术研究中心等荣誉称号。

股公司顺应印制电路板行业高层数化、高性能化的发展趋势以及下游汽车电子领域

申

购电动化的浪潮，2023年多层板产品收入占比提升至36.86%。万源通2023年实现

报营收9.84亿元，归母净利润11805.43万元，毛利率/净利率分别为24.39%/12.00%。

告

2021年我国PCB行业产值为441.50亿元，高于全球平均增长率水平

我国PCB产值增长迅速，成为全球PCB产值增长最快区域。产值从2011年的

220亿美元提升至2021年的441.50亿美元，复合年均增长率高达7.21%，高于

全球平均增长率水平；预计2021年到2026年复合年均增长率保持在4.34%，产

值将达到546亿美元。多层板在我国PCB行业产值占比最大，2015-2020年各年

度产值占行业总产值比重均达到40%以上，2021产值占比49%。我国前十大PCB

相关研究报告生产商的市场占有率合计49.53%，行业集中度高于全球市场。

《布局拓展中医药产业链建设药材基拓展高端消费电子客户，募投新增年产50万平方米高端印制电路板

开

源地，多个新研发项目启动—北交所信汽车电子领域，公司产品应用逐步深入到主驱电控、OBC、动力电池管理、刹车、

证息更新》-2024.11.6ABS、智能驾驶系统等核心系统。消费电子领域，持续研发应用于折叠屏、G5G

券

《开拓新能源汽车空调管市场，2024等和技术和XR、元宇宙等新兴领域的产品。公司与存量客户合作稳定，2020-2022

证

券年Q3扣非净利润同比+12%—北交所年新增订单和收入的占比均在70%以上。重点开发高端消费电子客户新普科技是

研信息更新》-2024.11.6全球规模最大的电池模块研发与制造厂商，笔记本电池全球占有率第一，2022

究《年产2万吨特种表面活性剂项目进年及2023年，公司对新普科技销售额分别为8013.70万元和12881.17万元。预

报

告入试生产，关注资源回收政策加码—计“新能源汽车配套高端印制电路板项目”达产后年均将形成收入和净利润分别

北交所信息更新》-2024.11.6为33,000.00