概伦电子(688206)2024年三季报点评：EDA授权收入高增，全流程与客户拓展与并购整合推动长期成长.docx

事件：

2024年10月29日，公司发布2024年三季报；

2024年前三季度，公司营收2.79亿元，同比+26%；归母净利润-0.57亿元，同比-99%；扣非后归母净利润-0.43亿元，同比-18.75%；

2024Q3，公司营收0.83亿元，同比+19.34%；归母净利润-0.16亿元，同比

+44.48%；扣非后归母净利润-0.24亿元，同比+24.85%。

评论：

1、EDA授权收入高增，Q3利润同比减亏明显

2024年前三季度公司营收同比+26%，利润仍有承压。公司2024年Q1～Q3

营收2.79亿元，同比+26%；归母净利润-0.57亿元，较去年同期减少2848.8

万元；剔除股份支付费用影响后归母净利润-0.39亿元，较去年同期减少3020.8万元；净利润下滑的主要原因系公司对思瑞浦的定增投资亏损及研发投入增加所致。

图1：公司营收及同比增速（左轴：亿元） 图2：公司归母净利润及同比增速（左轴：亿元）

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2024Q3公司营收同比+19%；归母净利润同比上升0.13亿元。2024Q3，公司营收0.83亿元，同比+19%；归母净利润-0.16亿元，同比增加1304万元，剔除股份支付影响的归母净利润同比增加921.38亿元；公司Q3归母净利润提升的主要原因系公司营收维持了稳健增长。2023Q3公司归母净利润转亏，主要原因包括：公司于2023年2月实施限制性股票激励计划，后续摊销了大额股份支付费用；同时公司研发人员数量增加，人员薪酬同步提升。

图3：公司季度营收及同比增速（左轴：亿元） 图4：公司季度归母净利润及同比增速（亿元）

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EDA工具授权收入高增，持续实现新产品突破。2024Q1～Q3EDA工具授权收入1.92亿元，同比+42%，占营收比重为68.81%；其中设计类EDA收入1.11亿元，同比+74.7%，制造类EDA收入0.81亿元，同比+13.3%。

公司坚定与客户合作推动工艺节点向前演进，新一代大容量高性能并行SPICE仿真器NanoSpice?通过三星代工厂3/4nm工艺技术认证；另外，公司正式推出芯片及HBM静电防护分析平台ESDi?和功率器件及电源芯片设计分析验证工具PTM?，并开始在国内外市场广泛推广；2024年9月，公司发布了掩膜版自动化设计平台FAR?和先进的光刻工艺仿真工具FabLitho?，通过扩展制造类EDA产品品类，进一步增强公司在工艺开发与芯片制造方面的整体价值力和核心竞争力。

半导体器件测试及技术开发业务：2024Q1～Q3，公司半导体器件特性测试仪器收入0.54亿元，占营收比重为19.51%；技术开发解决方案业务收入0.33亿元，占营收比重为11.68%。

2024年9月，公司发布了新一代半导体参数分析仪FS800?，FS800?采用自主研发的测试硬件架构和数据总线，支持包括高精度SMU在内的多种自研测试模块，在一个系统中几乎可完成所有半导体器件的电性表征，可广泛应用于各种半导体器件、LED材料、二维材料器件、金属材料、新型先进材料与器件测试、器件可靠性等研究领域。

图5：公司分产品收入情况（左轴：亿元） 图6：公司设计和制造类EDA授权收入及同比增速（左

轴：亿元）

资料来源：、公司公告、 资料来源：、公司公告、

境内收入占比接近7成，且2018-2023年CAGR远高于境外收入。2024Q1～Q3中国大陆收入2.11亿元，同比+40%，占营收比重为69%，2018-2023收入CAGR为85%；同期海外收入0.87亿元，同比+3%，占营收比重为31%，2018-2023收入CAGR为23%。公司境内收入高增的主要原因包括抓住了国内EDA产业的发展契机，同时公司加速境内本地化支持和市场拓展，2024年8月9日公司北京市经开区信创园办公室正式启用，截止该日期公司已形成上海为总部，在全球范围内设有十五大分支机构的业务布局。

图7：公司分地区收入情况（左轴：亿元） 图8：2024年前三季度公司分地区收入占比

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2、毛利率同比显著提升，加大研发投入筑牢成长基

础

高毛利产品销售额占比提升，2024年前三季度毛利率同比+8.02pct。2024Q1～

Q3，公司毛利率90.26%，同比+8.02pct，净利率为-20.42%，同比-6.81pct；

2024Q3，公司毛利率为93.