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第四章筹资与分配管理
一、单项选择题
1、某公司息税前利润为700万元，为300万元，利率为8%，所得税税率为25%，
权益为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时的市场价
值为（）万元。
A、3000
B、3340
C、3380
D、2740
2、某企业以“2/20，n/60”的信用条件购进原料一批，由于企业紧张欲在第90天付款。则企业
放弃现金折扣的成本为（）。
A、24.48%
B、36.73%
C、27.07%
D、10.5%
3、下列各项中，能使放弃现金折扣成本降低的是（）。
A、信用期、折扣期不变，折扣百分比降低
B、折扣期、折扣百分比不变，信用期缩短
C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D、折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
4、某公司的结构中长期债券、普通股分别为600万元和200万元，其中，长期债券的年利率
为12%，筹资费用率为2%，普通股每价为40元，当前股利为5元。企业打算扩大生产经
营，向银行借款100万元，年利率为10%，所得税税率为25%，银行要求按照借款总额的10％保
留补偿性余额，取得价款，预计下一年每股股利为4元，预计股利每年增长3%，则该企业的
资本成本为（）。
A、12.56%
B、9.94%
C、10%
D、11.34%
5、甲公司当前普通股的每价为40元，普通股筹资费用为2%，最近一期支付的股利为每股5
元，预计股利每年增长3%，则留存收益资本成本为（）。
A、12.88%
B、15.88%
C、15.5%
D、12.5%
6、下列观点中，不属于股利相关理论的是（）。
A、“在手之鸟”理论
B、信号传递理论
C、理论
D、不关心公司股利分配理论
7、下列各项中，不属于公司分配现金股利的优点的是（）。
A、改善公司长短期结构
B、增强公司股东的投资能力
C、增加公司的流动性
D、有利于股东取得现金收入
8、某公司普通股当前市价为每股30元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率
为6%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普
通股的资本成本为（）。
A、10.53%
B、12.36%
C、14.87%
D、18.36%
9、下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）。
A、资本成本是选择筹资和筹资方式的重要依据
B、资本成本为投资决策提供了重要的标准
C、资本成本为负债经营提供了重要的经济信息
D、因为负债的资本成本低于权益性，因此负债经营对企业是有利的
10、甲公司原有资本700万元，其中资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本
500万元（普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设
没有筹资费用。其筹资方式有三个：
方案一：全部按面值普通股：增发6万股，每股价50元；
方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；
方案三：增发新股4万股，每股价47.5元；剩余部分用债券筹集，债券按高于面值10%
的价格溢价，票面利率为10%；
公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。
则在使用每股收益无差别点法确定甲公司筹资方式的表述中不正确的是（）。
A、当EBIT小于104万元时，应该采用方
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