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经营管理

港交所国有企业上市公司与民营企业上市公司管理效果之比较

■张朔上海财经大学商学院

摘要：

随着中国经济迅猛增长，大量国内企业纷纷选择在香港股票交易所（港股市场）上市，旨在获取更广泛的资

金支持和提升全球形象。在这些企业中，国有企业和私人企业占有相当的比例。本文主要研究的对象为港交所上市国企和

私企，两者皆为我国企业的重要组成部分，在我国的经济发展中起到举足轻重的作用。有人说民企效率更高、国企效率较

低，从企业的角度来看，二者孰优孰劣，本文将从企业发展阶段、业务特性、管理特点等方面分析，旨在探究港交所上市

国企的管理效果是否比港交所上市私企的效果更好。

关键词：

香港交易所；管理效果；国企；私企；境外上市

一、研究问题本研究还将从多角度出发，探讨国企和私企在港上市

1.港交所上市国企与上市私企在经营绩效方面是否存后的表现和发展趋势，包括企业的经营业绩、财务表现、

在差异？市场竞争力、品牌影响力等方面，以及企业在面对市场变

2.港交所上市国企与上市私企在公司治理方面是否存化和挑战时的应对策略和创新能力。

在差异？通过对比分析国企和私企的管理效果和表现，本研

3.造成海外上市国企私企现阶段情况的主要原因是究旨在为投资者提供更全面和深入的了解，帮助他们更好

什么？地把握投资机会和风险，做出更明智的投资决策。同时，

二、研究方法本研究也将为政府、企业和学术界提供有价值的参考和

本研究将采用定量研究方法，分析港交所上市国企启示，促进企业的可持续发展和市场健康有序发展。

和私企在经营绩效、公司治理和财务风险管理方面的差五、文献综述

异。从经营绩效、公司治理和财务风险管理三个角度分析1.香港上市中资公司情况

港交所上市国企和私企的差异，对研究结果进行总结，提从目前已经阅读和查阅的资料来看，关于上市国企和

出相应的建议和未来研究方向。私企的管理差异而造成效益、收益的不同对比研究多着

三、预期结果眼于企业的根本定位和性质，可循资料中较多提及上市

港交所上市国企的经营绩效可能会受到政策干预、公司，但并未对在香港上市公司进行特别单列细分。港

组织结构和管理体系等因素的影响，与上市私企相比可能交所（HKEX）为目前中资企业境外上市第一考虑，从港

存在差异。具体来说，国企可能更注重社会责任和长期交所上市公司的数据来看，上市的私企以科创、金融、零

发展，但可能在创新和市场竞争方面存在不足。而上市私售、地产等类别为主，于创业板（GEM）上市。国企主要

企则可能更注重短期利益和追求高回报，但可能会忽视社以大型金融类央企、地方资源型国企为主，比如国有银

会责任和长期发展。行、股份制银行、保险、投融资、地产、电力、铁路、航

此外，国企在经营过程中还可能受到政府的行政干空等，通常于港交所主板上市。

预，这可能会对企业的经营决策和市场竞争力产生影响。中资可以H股、红筹股和买壳的模式进行上市。H

相比之下，私企的经营决策和市场竞争力则更加自由和灵股模式是以注册于大陆的公司名义，划分出一部分外资

活，但也可能面临更大的市场风险和不确定性。股，经证监会批准后，直接向香港联交所申请