央国企上市公司（A股）市值战略研究报告-2023年报.pdfVIP

目录

一、市值战略是央国企上市公司高质量发展的重要抓手…………1

1.1市值战略是践行资本市场政治性和人民性的有效举措…1

1.2市值战略是助力央国企上市公司建立市值管理体系的底层逻辑………3

1.3市值战略是牵引上市公司市值管理规划与实施的“北极星”工程…4

二、估值加速修复，“低估值”特征依旧………5

2.1央国企指数明显抗跌……………5

2.1.1中证国企指数较沪深300明显抗跌………………5

2.1.2破净破发比例下降………7

2.1.3央国企上市公司在A股占据了近半数的市值份额………………9

2.1.4央国企上市公司市值排名…………12

2.2“高利润、低估值”,面向资本市场做好价值预期管理是重点……13

2.2.1央国企上市公司市值诊断…………13

2.2.2央国企上市公司六大行业市值诊断…………………15

2.3业绩回升，市盈率表现直追沪深300…………………21

2.3.1归母净利润回升…………………21

2.3.2央国企上市公司2023年归母净利润排名………22

2.3.3市盈率与沪深300的差距逐步消失………………23

三、业务发展承压，但较A股表现优异…………25

3.1一利持续增长，研发、人效稳步提升，偿债压力成功减小…………25

3.1.1“一利”规模扩张……………25

3.1.2净资产收益率继续下滑……………28

3.1.3营业现金比率大幅下滑…………31

3.1.4资产负债率成功下降………………34

3.1.5对研发的重视程度稳步提高……37

3.1.6全员劳动生产率提高………………40

3.2央国企上市公司基本面研究分析………43

3.2.1规模持续扩张……………43

3.2.2成长性下滑较快，但好于A股……50

3.2.3回报虽有所下滑，但开始反超A股………………59

3.2.4经营活动盈利下滑，但与A股的差距在缩小……….64

3.2.5运营效率虽有所下滑，但接近追平A股…………69

3.2.6造血能力持续提升，但较A股的优势在缩小……74

3.2.7融资能力下滑，但较A股优势依旧，相应偿债压力较大……79

四、重视股东回报，资本市场回暖，主动性有待进一步提高…82

4.1公司治理提高，信披违规和内幕交易风险仍需加强防范.82

4.1.1ESG评级向好……………………82

4.1.2整体规范程度较高，但信披违规和内幕交易风险仍需防范…84

4.2投融资活动明显放缓，更偏爱股权类投融资…………92

4.2.1融资动作减少，更加偏爱股权融资……………92

4.2.2投资动作明显减少，略高于非央国企……………98

4.3越发重视股东回报，价值被低估背景下彰显发展信心………………102

4.3.1分红力度持续加大，较非央国企的差距缩小…102

4.3.2回购企业增加，但明显低于非央国企………107

4.3.3增持企业增加，但不及非央国企………………109

4.3.4股权激励动作明显减少，限制性股票更受青睐………………111

4.3.5央国企上市公司2023年分红排名…