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煤炭周期与红利双逻辑，再筑黄金时代2.0
煤炭行业2025年度投资策略
目录
CONTENTS
1煤炭复盘：周期与红利兼具，高盈利合理且可持续
2动力煤：政策性煤种，煤价反弹后将维持区间波动
3炼焦煤：市场化煤种，煤价受益政策具备完全弹性
4投资策略：周期与红利兼具，低估值且四主线布局
5风险提示
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