伟星新材-市场前景及投资研究报告-国内零售管道龙头，三大策略，提升产品溢价.pdfVIP

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伟星新材(002372)建筑材料发布时间：2024-11-15

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证券研究报告/公司深度报告增持

国内零售管道龙头，三大策略提升产品溢价

上次评级：增持

报告摘要：

[Table_Market]2024/11/14

股票数据

[Table_Summary]

国内PPR管道龙头，营收仍具韧性。公司以塑料管道为核心，打造全屋

6个月目标价（元）--

水系统产品矩阵。公司营收具备韧性，2024年Q1-Q3，实现营收37.73收盘价（元）13.97

亿元，同比增长0.71%；归母净利润6.24亿元，同比下降28.64%。截至12个月股价区间（元）10.54~18.82

2024年Q3末，公司资产负债率为24%，维持较低水平。2023年公司股总市值（百万元）22,240.77

利支付率为88%，2024年执行中期分红，股利支付率达46%。同时，公总股本（百万股）1,592

司共实施3次股权激励，并均成功兑现，彰显公司信心。A股（百万股）1,592

B股/H股（百万股）0/0

塑料管道上游成本端有望下降，需求端具增量空间。1）从成本端看，公日均成交量（百万股）8

司原材料受原油价格影响较大，OPEC+推行减产政策，但全球需求疲软

叠加新能源政策，油价长期面临下行压力，公司成本有望下降。2）从供

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历史收益率曲线

给端看，我国塑料管道行业经历多年快速增长进入平稳期，2023年总产

量为1619万吨，同比下降1.58%。行业集中度处于较低水平，2023年伟星新材沪深300

CR3为21.4%，CR5为23.1%，仍有较大上升空间。3）从需求端看，农

30%

业用管需求有望持续增加；地产需求承压；基建固定资产投资额呈增长20%

态势，并有望保持较高增速。10%

着力三大发展策