建设机械点评报告：三季报业绩承压，行业出清塔机利用率拐点已现.docx

1房地产政策多箭齐发，内需预期有望改善

图1：房地产政策多箭齐发，内需预期有望改善

资料来源：中华人民共和国中央人民政府，北京市人民政府，新华网，中国新闻网，封面新闻等，

图2：2024年1-9月房屋新开工面积累计值达5.6亿平方米，累计同比下降22%，相较2019年高峰期22.7亿平方米下降75%

（亿平方米）89

（亿平方米）

89

93

98

90

73

74

76

78

82

84

72

18

21

23

22

20

1112

15

1013

17

18

11

16

17

10

17

9

17

10

18

9

18

10

12

914

101011

6

4

7

100

80

60

40

20

0

房屋新开工面积累计 房屋施工面积累计值 房屋竣工面积累计值

商品房销售面积累计值 房屋新开工面积累计同比（右轴） 房屋施工面积累计同比（右轴）

房屋竣工面积累计同比（右轴） 商品房销售面积累计同比（右轴）

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

-40%

-50%

资料来源：，

2陕煤集团：陕西省国有特大型能源化工企业

陕煤集团为陕西省国有特大型能源化工企业。陕西煤业化工集团有限责任公司（简称陕煤集团）成立于2004年2月，是陕西省委、省政府为充分发挥陕西煤炭资源优势，从培

育壮大能源化工支柱产业出发，经过重组发展起来的国有特大型能源化工企业，是陕西省能源化工产业的骨干企业，也是省内煤炭大基地开发建设的主体。

陕煤集团自2004年成立以来，经过20年的改革发展，通过投资新建、收购兼并、资产划转、内部重组等多种途径，形成了“煤炭开采、煤化工、燃煤发电、钢铁冶炼、机械制造、建筑施工、铁路物流、科技、金融、现代服务”等相关多元互补、协调发展的产业

格局。据陕煤集团官网2024年9月10日更新信息，陕煤集团旗下具有二级全资、控股、

参股企业60余家，上市公司6家，员工总数14万余人，银行综合授信规模7176亿元。

2024年前三季度公司资产总额7634亿元，净资产2742亿元。

2024年上半年，陕煤集团煤炭产量1.27亿吨，化工产品产量920万吨，粗钢产量

507.6万吨，发电量249.8亿度。2024年前三季度，陕煤集团实现营业收入达3810亿元，利润总额达327亿元，净利润达245亿元。

2015年，陕煤集团首次进入《财富》世界500强，连续10年入榜，排名稳步提升，

位列2024年世界500强榜单第170位；位列2024年中国企业500强榜单第47位，蝉联上榜陕企第一。

到“十四五”末，实现“18765”总体发展目标，即以10万左右产业工人，8000亿元左右资产总额，力争7家主板上市公司，力争实现6000亿元营收，500亿元利润总额。

图3：陕煤集团：2023年营业总收入达5294亿元，净利润达328亿元，净资产达2470亿元

241407.SH

2020

2021

2022

2023

2024Q1~Q3

陕煤集团（陕煤KY13）

营业总收入（亿元）

3,403

3,954

5,104

5,294

3,810

同比

12%

16%

29%

4%

0.1%

利润总额（亿元）

175

393

604

431

327

净利润（亿元）

127

272

442

328

245

同比

9%

113%

38%

-26%

3%

归母净利润（亿元）

8.3

38.5

93.3

78.8

43.3

同比

1%

361%

7%

-18%

6%

总资产（亿元）

5,961

6,616

7,227

7,159

7,634

货币资产（亿元）

494

852

955

621

801

净资产（亿元）

1,849

2,125

2,494

2,470

2,742

资产负债率

69%

68%

65%

65%

64%

经营活动现金流净额（亿元）

323

682

775

481

304

资料来源：，

图4：陕煤集团：“以煤炭开发为基础，以煤化工为主导，多元发展”的产业格局

资料来源：陕煤集团官网，建设机械公司公告，

图5：陕煤集团产业格局：煤炭开采、煤化工、燃煤发电、钢铁冶炼、机械制造、建筑施工、铁路物流、科技、金融、现代服务等

资料来源：陕煤集团官网，

3庞源吨米利用率：3-10月连续8个月环比提升，8-10月连续3个月同比提升

图6：10月庞源吨米利用率达55.6%，同比提升2.5pct，3-10月连续8个月环比提升，8-10月连续3个月同比提升

90%

48.2%5