汽车行业2024年三季报总结：行业平稳运行，出口仍是亮点.docx

目录索引

一、汽车行业上市公司样本构成 6

二、板块总结：24Q3行业平稳运行，出口仍是亮点 7

（一）乘用车整车：需求表现较好，竞争加剧下样本公司业绩承压 9

（二）重卡产业链：内需市场仍较为低迷，出口仍是重要支撑 15

（三）轻卡：24Q3轻卡出口表现依旧亮眼，静待内需回暖 17

（四）零部件：24Q3零部件企业平稳运行，收入及业绩稳健增长 19

（五）汽车服务及销售：检测龙头业绩依然稳健 20

三、行业资本性支出继续下滑，固定成本压力有所增大 21

（一）人工成本：24Q3汽车行业人工成本率同比+0.9PCT，汽车零部件、重卡产业链细分板块人工成本率较高 21

（二）折旧摊销：24H1汽车行业折旧摊销率较23年全年+1.0PCT，乘用车细分板块折旧摊销率继续提升 21

（三）资本性支出：24Q3汽车行业资本性支出同比连续4个季度下滑 22

四、汽车行业关键财务指标一览 25

五、投资建议 28

六、风险提示 28

图表索引

图1：汽车行业营业分季度总收入、归母净利润（亿元）及同比增速 7

图2：汽车细分领域单季度营业总收入同比增速 8

图3：汽车细分领域单季度归母净利润同比增速 8

图4：乘用车样本公司分国内/海外营收增速变化情况（%） 10

图5：乘用车行业批发/交强险/出口销量变化情况 10

图6：乘用车样本公司国内外营收占比（%） 11

图7：乘用车国内市场ASP（万元）变化情况 11

图8：中国品牌年度份额变化情况 12

图9：新能源对中国品牌份额拉动力度变化情况 12

图10：中国品牌乘用车分价格区间市占率变化情况（%） 13

图11：中国品牌海外终端销量（万辆）和同比增速（%） 13

图12：不包括美日韩市场后中国品牌海外年度加权市占率（%） 14

图13：重卡产业链部分公司年度归母净利润（亿元）及同比增速 15

图14：重卡产业链部分公司单季度归母净利润（亿元）及同比增速 16

图15：重卡批发年度销量（万辆）及同比增速（%） 16

图16：重卡出口年度销量（万辆）及同比增速（%） 17

图17：轻微卡批发年度销量（万辆）及同比增速（%） 17

图18：轻卡出口年度销量（万辆）及同比增速（%） 18

图19：轻卡股单季度归母净利润（亿元） 18

图20：汽车零部件单季度营收增速 19

图21：汽车零部件单季度归母净利润增速 19

图22：汽车零部件按地区收入占比归母净利润季度同比增速 20

图23：汽车服务及销售板块公司单季度营收增速 20

图24：汽车服务及销售公司单季度归母净利润增速 20

图25：汽车板块主要子领域折旧摊销率 22

图26：汽车行业历年资本性开支（亿元）及同比增速 22

图27：汽车行业资本性支出（亿元）及同比增速 23

图28：乘用车资本性支出（亿元）及同比增速 23

图29：重卡企业资本性支出（亿元）及同比增速 23

图30：轻卡资本性支出（亿元）及同比增速 23

图31：客车资本性支出（亿元）及同比增速 23

图32：汽车零部件资本性支出（亿元）及同比增速 24

图33：汽车销售资本性支出（亿元）及同比增速 24

图34：汽车服务资本性支出（亿元）及同比增速 24

图35：摩托车资本性支出（亿元）及同比增速 24

图36：广发汽车乘用车原材料综合价格指数 25

图37：广发汽车重卡原材料综合价格指数 25

表1：汽车细分行业所选代表公司（个） 6

表2：乘用车样本企业汽车销量统计口径 7

表3：各细分板块营收（亿元）及营收同比增速 9

表4：各细分板块扣非归母净利润（亿元）及同比增速 9

表5：汽车细分领域人工成本占营业收入比重及人工成本与归母净利润比值 21

表6：汽车细分行业毛利率情况 26

表7：汽车细分行业净利率情况 26

表8：汽车细分行业扣非归母净利率情况 26

表9：汽车细分行业期间费用率情况 27

表10：汽车细分行业存货周转率（次） 27

表11：汽车细分行业营运资本（亿元） 27

一、汽车行业上市公司样本构成

汽车及零部件行业上市公司已经超过两百家，本篇报告对样本选择主要考虑：

个股数量充分，尽可能全面覆盖汽车行业标的；2.数据具备可比性。

汽车行业标的我们选取SW汽车分类（2021），包括乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他，剔除ST及B股。注：本系列报告在2022年三季报综述及之前选取分类为SW汽车分类（2014）。由于分类标准变化，本篇报告汽车标的有所变化，并对历史数据进行了追溯调整。

由于汽车行业各细分领域驱动力有