高级会计第6章企业并购课件讲解.pptx

《高级会计实务》;历年考点;一、企业并购动因

（一）企业发展动机

（二）发挥协同效应

1.经营协同：是指并购给企业生产经营活动在效率方面带来的变化及效率的提高所产生的效益。主要表现在以下几个方面：

（1）规模经济（横向并购）

（2）纵向一体化（纵向并购）

（3）获取市场力或垄断权（横向并购）

（4）资源互补;2.管理协同

管理协同是指并购给企业管理活动在效率方面带来的变化及效率的提高所产生的效益。主要表现在以下几个方面：

（1）节省管理费用

（2）提高企业的运营效率

（3）充分利用过剩的管理资源;3.财务协同

（1）企业内部现金流入更为充足，在时间分布上更为合理。

（2）企业内部资金流向更有效益的投资机会。

（3）企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力提高。

（4）企业的筹集费用降低。

（5）实现合理避税。;【案例】甲公司和乙公司是两家规模相

当、产品类似、设在同一地区的小型日化生产企业，属于竞争对手。两家公司都依靠银行借款缓解成长期现金短缺问题，但都因规模小，所以只能以较高利率取得银行借款。

2019年，甲公司和乙公司完成了企业合并，共同组成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司凭借企业合并后的规模，经与银行谈判成功签订了较低利率的长期借款合同。同样，丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本。

要求：根据上述资料，该企业并购行为体现了哪些协同效应？;【答案】“丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本”体现了并购的经营协同效应；

“经与银行谈判成功签订了较低利率的长期借款合同”体现了并购的财务协同效应。;二、企业并购类型

（一）按照并购后双方法人地位的变化情况划分

控股合并（收购控股）

吸收合并

新设合并;（二）并购双方行业相关性划分

分为横向并购、纵向并购和混合并购。

如果企业所处的行业竞争激烈，很难实现预期增长，可以考虑混合并购；

如果企业对现有的原材料采购或产品分销不满意，可以考虑实现纵向并购；

如果企业在本行业中有竞争优势，产品???售供不应求，可以选择横向并购，以扩大生产规模，提高效益。;10;;【2017年真题（部分）】甲公司为一家

中国企业，乙公司，丙公司为欧洲企业，丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%的股权。

①甲公司为一家建筑企业，在电力建设的全产业链（规划设计，工程施工与装备制造）中，甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平，但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC（设计-采购-施工）总承包合同中，电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势，甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。;②丙公司为一家装备制造企业，以自

主研发为基础，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美，在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率，销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩，但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。

要求：根据材料，从并购双方行业相关性角度，指出甲公司并购丙公司的并购类型。

【答案】属于纵向并购中的后向一体化。;【案例】甲集团公司是一家中央国有企业，

主要有三大业务板块：一是化肥生产和销售业务，主要集中在乙分公司；二是电力生产和供应业务，主要集中在丙分公司；三是国际旅游业务，主要集中在丁公司。丁公司为甲集团公司的全资子公司；甲集团公司除丁公司外，无其他关联公司。

2020年2月1日，甲集团公司以银行存款从A上市公司原股东处购入A上市公司60%的有表决权股份。A上市公司是一家从事电力生产和供应的企业，与甲集团公司的丙分公司在业务和地域上具有很强的相似性和互补性。

要求：指出甲集团公司2020年购入A上市公司股权是属于横向并购还是纵向并购，并简要说明理由。;【答案】甲集团公司2020年购入A上市公司股权属于横向并购。

理由：生产经营相同（或相似）产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。

或：两者在业务上和地域上存在很强的相似性和互补性。

或：两者属于竞争对手之间的合并。;【2019年真题（部分）】甲公司是一家

从事电子设备制造的国有控股上市公司，

2018年3月，为探索产业转型和多元化经营，甲公司并购了A公司。A公司是一家从事生命技术服务业务的企业，井购前A公司的业务与甲公司的电子设备制造业务彼此没有关联。

要求：根据资料，按照并购双方行业相关性划分，指出甲公司并购A公司的并购类型，并说明理由。

【答案】并购类型：混合并购【或：纯粹的并购】

理由：A公司与甲公司的生产经营彼此没有关联度。

或：A公司与甲公司