流动性与机构行为跟踪20：资金利率下行，保险增配超长.docx

内容目录

货币资金面 5

同业存单与票据 8

机构行为跟踪 12

风险提示 17

信息披露 18

图表目录

图1：公开市场操作（亿元） 5

图2：央行公开市场操作投放回笼量（亿元） 5

图3：资金利率与7天逆回购利率（%） 5

图4：资金利率本周（10.28-11.01）变化（BP） 5

图5：主要融出方净融入金额（亿元） 6

图6：主要融入方净融入金额（亿元） 6

图7：机构周度（10.28-11.01）融入融出金额与环比变化（亿元） 6

图8：分机构日度资金净融入（百万元） 7

图9：大行/政策行融出规模（亿元） 7

图10：质押回购成交量（亿元） 8

图11：隔夜回购成交占比 8

图12：分机构杠杆率水平（%） 8

图13：广义基金杠杆率与10年期国债收益率变动关系（%） 8

图14：不同银行类型同业存单周度发行情况（亿元） 9

图15：不同期限同业存单周度发行情况（亿元） 9

图16：本周（10.28-11.01）同业存单发行、到期、净融资（亿元） 9

图17：同业存单周度到期规模（亿元） 10

图18：不同银行类型1年期同业存单发行利率（%） 11

图19：不同期限同业存单发行利率（%） 11

图20：SHIBOR利率（%） 11

图21：SHIBOR利率曲线（%） 11

图22：AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%） 12

图23：AAA中债商业银行同业存单到期收益率曲线（%） 12

图24：票据利率（%） 12

图25：一周机构现券净买入规模（亿元） 13

图26：基金、理财日频现券净买入规模（亿元） 13

图27：基金、理财周频现券净买入规模（亿元） 13

图28：基金现券日频净买入规模（亿元） 13

图29：理财现券日频净买入规模（亿元） 13

图30：基金现券近三周净买入规模（亿元） 14

图31：理财现券近三周净买入规模（亿元） 14

图32：基金利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图33：基金信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图34：理财利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图35：理财信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 14

图36：农村金融机构利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图37：农村金融机构信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图38：保险利率债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图39：保险信用债近三周净买入规模分期限（亿元） 15

图40：机构周度现券净买入规模分期限（亿元） 16

货币资金面

本周（10.28-11.01，下同）共有22515亿元逆回购到期，周一至周五央行分别投放逆回购2416、3828、4310、3276、171亿元，期间累计投放14001亿元逆回购，全周净回笼流动性8514亿元。

图1：公开市场操作（亿元）

日期

逆回购

投放

逆回购

到期

MLF

投放

MLF

到期

净投放

周一

2416

-2089

327

周二

3828

-1584

2244

周三

4310

-7927

-3617

周四

3276

-7989

-4713

周五

171

-2926

-2755

下周一

-2,416

下周二

-3,828

下周三

-4,310

下周四

-3,276

下周五

-171

资料来源：iFinD，所，注：下周一至下周五为11/4-11/8

图2：央行公开市场操作投放回笼量（亿元）

资料来源：iFinD，所

本周资金价格下行。截至11月1日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.48?、1.76?、1.34?、1.55?，较10月25日分别变动-14.92BP、-19.22BP、-17.01BP、

-18.45BP，分别位于1.48?、1.76?、1.34、1.55历史分位数。

图3：资金利率与7天逆回购利率（%） 图4：资金利率本周（10.28-11.01）变化（BP）

资料来源：iFinD，所 资料来源：iFinD，所

本周资金主要融出方融出规模减少。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（10.28-11.01）净融入-763亿元，与前一周相比，净融入规模减少3268亿元；主要融入机构基金公司与证券公司全周分别净融入1042、524亿元，与前一

周相比，基金公司净融入规模增加2818亿元，证券公司净融入规模增加1340亿元。

图5：主要融出方净融入金额（亿元） 图6：主要融入方净融入金额（亿元）

资料来源：idata，所 资料来源：idata，所

图7：机构周度（10.28-11.0