碳纤维产业以高性能和低成本两条路径并行，国内供应能力迅速提升.docx

万吨碳纤维产能，新疆隆炬规划产能5万吨，仅以上在建、规划产能

就达到了15万吨。国内碳纤维企业纷纷扩产或规划扩产，而在国外碳纤维产业发展过程中，收购整合是企业提升市占率和市场竞争力的重要途径。

工业碳纤维生产中，降本是提高市场竞争力的关键因素之一。据东丽官网介绍，Zoltek生产的PX35碳纤维基于丰富的纺织类前驱体和专有的高通量工艺，是市场上成本最低的商用碳纤维。国内，中复神鹰持续推进降本降耗，2023年公司连云港本部实现产品能耗再创新低，西宁基地单位碳纤维成本下降达20；宝武碳业计划通过增加原丝生产提升利润率，2023H1，受碳纤维行业产能扩张竞争加剧及下游需求阶段性减弱和公司原丝对外采购成本较高影响，公司碳纤维业务出现亏损，公司规划两期共6万吨PAN基碳纤维原丝生产能力建设。

国内碳纤维产业相关上市公司包括航空航天和高端民用碳纤维全产业链企业光威复材、恒神股份，航空航天碳纤维领先企业中简科技，高端民用碳纤维企业中复神鹰、吉林化纤、上海石化等。

?风险提示

航空航天、风电、体育休闲等行业需求不及预期；市场竞争加剧原油价格大幅波动；产品降价超出市场预期等。

目录

TOC\o1-2\h\z\u碳纤维产业发展以高性能和低成本两条路径并行 5

碳纤维及其分类 5

航空航天领域对碳纤维的性能需求持续提升 7

工业级碳纤维以大丝束为主，成本优势明显 11

国内碳纤维供应：高性能碳纤维技术进步显著，大丝束碳纤维产能规划充足 12

航空航天领域碳纤维性能持续提升，技术进步显著 14

工业领域碳纤维供应能力大幅提升 17

碳纤维行业展望及相关标的 19

风险提示 21

图表目录

图表1：聚丙烯腈（PAN）基碳纤维生产工艺示意图 5

图表2：碳纤维按纤维数量和力学性能分类 5

图表3：日本东丽的碳纤维牌号及其对应的拉伸强度和模量 6

图表4：美国F-22飞机复合材料的应用部位 7

图表5：IM7碳纤维复合材料在F-22飞机中的应用 8

图表6：部分军民机应用的碳纤维复材 9

图表7：日本东丽高性能碳纤维代次图 9

图表8：先进树脂基复合材料在商用航空发动机上的应用 9

图表9：树脂基碳纤维复材在航天领域的应用 10

图表10：天龙三号全碳纤维整流罩 10

图表11：小丝束碳纤维和大丝束碳纤维制备过程成本对比 11

图表12：国外主要大丝束碳纤维性能 12

图表13：国内主要碳纤维厂商（2023年） 14

图表14：国产T800H级碳纤维与东丽T800H碳纤维对比 15

图表15：国产碳纤维与东丽相应牌号碳纤维性能对比 15

图表16：2023年光威复材碳纤维业务收入结构（亿元） 16

图表17：中简科技主要碳纤维产品 17

碳纤维产业发展以高性能和低成本两条路径并行

碳纤维及其分类

碳纤维（CarbonFiber）是一种丝状碳素材料，由聚丙烯腈（或沥青、粘胶）等有机母体纤维采用高温分解法在1000摄氏度以上高温的惰性气体下碳化（其结果是去除碳以外绝大多数元素）制成，直径5-10微米，是一种含碳量高达90?

以上的无机高分子纤维。

图表1：聚丙烯腈（PAN）基碳纤维生产工艺示意图

资料来源：中简科技招股书，

按纤维数量可以将碳纤维分为小丝束和大丝束，按力学性能可以将聚丙烯腈基碳纤维分为高强型、高强中模型、高模型、高强高模型四类。小丝束碳纤维初期以1K、3K、6K为主，逐渐发展为12K和24K，主要应用于国防军工等高科技领域以及体育休闲用品等领域，如飞机、导弹、火箭、卫星和渔具、高尔夫球杆、网球拍等。大丝束碳纤维通常指48K以上的碳纤维，包括48K、60K、80K等，主要应用于工业领域，包括纺织、医药卫生、机电、土木建筑、交通运输和能源等。

图表2：碳纤维按纤维数量和力学性能分类

分类方式 类别 具体用途/性能

分类方式 类别 具体用途/性能

按碳纤维数量分类

按力学性能分类

小丝束 丝束数量小于24K的碳纤维，主要用于国防军工、航空航天领域大丝束 丝束数量大于等于48K的碳纤维，用于工业领域

高强型 拉伸强度3500~5000MPa，拉伸弹性模量220~260GPa

高强中模型 拉伸强度4500~7500MPa，拉伸弹性模量260~350GPa

高模型 拉伸强度3000~3500MPa，拉伸弹性模量350~400GPa

高强高模型 拉伸强度3500~7000MPa，拉伸弹性模量350~700GPa

资料来源：光威复材招股书，中复神鹰招股书，

碳纤维的力学性能主要参考拉伸强度和弹性模量两个参数。拉伸强度指材料产生最