建筑行业2024年三季报总结-(四)工程咨询%26洁净室篇：工程咨询Q3现金流改善，洁净室毛利端承压.docx

目录索引

TOC\o1-2\h\z\u一、工程咨询：行业经营承压，关注低空经济催化 6

（一）工程咨询服务行业经营承压，自由现金流略有改善 6

（二）重点关注：聚焦新质生产力—低空经济 15

二、洁净室工程：行业毛利受损，经营韧性仍在 18

三、投资建议 25

四、风险提示 26

（一）宏观经济波动 26

（二）化债不及预期 26

（三）新兴产业发展不及预期 26

图表索引

图1：24Q1-3，工程咨询企业合计营收同比-3.5% 7

图2：24Q3，工程咨询企业合计营收同比-1.1% 7

图3：24Q1-3，工程咨询企业毛利率同比+0.40pct 8

图4：24Q3，工程咨询企业毛利率同比-0.06pct 8

图5：24Q1-3，工程咨询企业期间费用率同比+1.70pct 8

图6：24Q3，工程咨询企业期间费用率同比+1.40pct 8

图7：24Q1-3，工程咨询企业合计信用/资产减值损失6.3/10.5亿元 9

图8：24Q3，工程咨询企业合计信用/资产减值损失 9

图9：24Q1-3，地方建筑国企合计非经收益/归母净利润同比+5.29pct 10

图10：24Q3，工程咨询企业信用减值损失/营收比例同比+0.88pct 10

图11：24Q1-3，工程咨询企业归母净利润同比-33.2% 10

图12：24Q3，工程咨询企业归母净利润同比-44.9% 10

图13：24Q1-3，工程咨询企业经营现金流少流出23.4亿元 11

图14：24Q3，工程咨询企业经营现金流多流入21.4亿元 11

图15：24Q1-3，工程咨询企业自由现金流多流入50.6亿元 11

图16：24Q1-3，工程咨询企业自由现金流多流入50.6亿元 11

图17：24Q1-3，工程咨询企业收现比同比+3.21pct 12

图18：24Q3，工程咨询企业收现比同比-3.03pct 12

图19：24Q3末，工程咨询企业应收类资产增长率+10.6%，总资产占比50.1%13图20：24Q3末，工程咨询企业“两金”占流动资产比例65.30%，同比+3.31pct13图21：24Q3末，工程咨询企业长期应收/非流动比0.68%，同比-0.38pct 13

图22：24Q3末，工程咨询企业长期股权投资/非流动比例8.40%，同比-0.46pct14

图23：24Q3末，工程咨询企业无形资产/非流动比8.5%，同比-0.73pct 14

图24：24Q3末，工程咨询企业现金类资产比例较低 14

图25：24Q3末，工程咨询企业负债率同比+1.96% 14

图26：国家空域基础分类 16

图27：24Q1-3，洁净室行业合计营收同比+16.7% 18

图28：24Q3，洁净室行业合计营收同比+20.3% 18

图29：24Q1-3，洁净室行业毛利率同比-0.94pct 18

图30：24Q3，洁净室行业毛利率同比-1.59pct 18

图31：24Q1-3，洁净室行业期间费用率同比-0.60pct 19

图32：24Q3，洁净室行业期间费用率同比-0.97pct 19

图33：24Q1-3，洁净室行业合计信用/资产减值损失2.0/1.4亿元 19

图34：24Q3，洁净室行业合计信用/资产减值损失0.3/1.1亿元 19

图35：24Q1-3，洁净室行业合计非经收益/归母净利润同比+10.68pct 20

图36：24Q3，洁净室行业非经收益/归母净利润比例同比+36.44pct 20

图37：24Q1-3，洁净室行业归母净利润同比+32.3% 20

图38：24Q3，洁净室行业归母净利润同比+16.7% 20

图39：24Q1-3，洁净室行业经营现金流多流出8.1亿元 21

图40：24Q3，洁净室行业经营现金流少流入17.4亿元 21

图41：24Q1-3，洁净室行业自由现金流少流出30.6亿元 21

图42：24Q3，洁净室行业自由现金流少流出5.1亿元 21

图43：24Q1-3，洁净室行业收现比同比-16.77pct 22

图44：24Q3，洁净室行业收现比同比-21.85pct 22

图45：24Q3末，洁净室行业应收类资产增长率+26.3%，总资产占比59.1%：22图46：24Q3末，洁净室行业“两金”占流动资产比例70.06%，同比+7.51pct23图47：24Q3末，地方国企长期应收/非流动比例23.67%，同比-0.52pct 23

图48：24Q3末，地方国长期股权投资/非流动比例8.56%，同比