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固定收益研究

信用债专题报告

证券研究报告2022年06月21日

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分析师:姜珮珊

Tel:(021Emailjps10296@证书:S0850517070004

联系人:王冠军

Tel:(021Email:wgj13735@

特定品种公司债怎么看?

投资要点:

投资要点:

·上交所新指引发布,特定品种公司债包含10个品种。2022年6月2日,

上交所发布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——特定品种公司债券(2022年修订)》,共包含10个种类。其中,可交换公司债券、低碳转型公司债券、“一带一路”公司债券及疫情防控公司债券为今年新增的特定品种公司债券。

●新指引下,部分特定公司债券规则发生改动。可交换债新纳入特定品种公司债券,相比2014年细则,可交换债券在多个发行事项提供自由度,且选择是否交换的时限从12个月缩短至6个月。相较于2020年指引,公开发行短期公司债的发行人信用评级不再为必需项:乡村振兴公司债取代扶贫公司债,成为特定品种公司债;适用优化审核安排的可续期公司债发行人可以自主选择是否进行债项评级:纾困公司债券强调资金运用符合《资管新规》等规定。

●特定品种公司债作用显著,新指引承上启下,助力后续发展。特定品种公司债在新兴企业做大做强,困难企业摆脱困境及贫困地区脱贫攻坚等过程中发挥重要作用。新指引契合我国当下发展形势,特定品种公司债未来可期。

·风险提示:统计口径差异导致数据不一致风险,政策变动风险。

2固定收益研究一信用债专题报告

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目录

1.特定品种公司债是什么?6

2.特定品种公司债分类介绍6

2.1短期公司债券6

2.2可续期公司债券8

2.3可交换公司债券9

2.4绿色公司债券11

2.5低碳转型公司债券12

2.6创新创业公司债券13

2.7扶贫公司债券14

2.8乡村振兴公司债券16

2.9“一带一路”公司债券17

2.10纾困公司债券 18

2.11疫情防控公司债券19

3.特定公司债券总结与展望19

3固定收益研究—信用债专题报告

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图目录

图1上交所历年特定品种公司债券覆盖范围 6

图2短期公司债发行主体信用评级分布 7

图3短期公司债发行主体类型分布 7

图4短期公司债利率比较 8

图5短期公司债剩余期限分布 8

图6可续期公司债发行主体信用评级分布 9

图7可续期公司债发行主体类型分布 9

图8可续期公司债利率比较 9

图9可续期公司债剩余期限分布 9

图10可交换公司债发行主体信用评级分布 10

图11可交换公司债发行主体类型分布 10

图12可交换公司债利率比较 11

图13可交换公司债剩余期限分布 11

图14绿色公司债发行主体信用评级分布 12

图15绿色公司债发行主体类型分布 12

图16绿色公司债利率比较 12

图17绿色公司债剩余期限分布 12

图18创新创业公司债发行主体信用评级分布 14

图19创新创业公司债发行主体类型分布 14

图20创新创业公司债利率比较 14

图21创新创业公司债剩余期限分布 14

图22扶贫公司债发行主体信用评级分布 15

图23扶贫公司债发行主体类型分布 15

图24扶贫公司债利率比较 15

图25扶贫公司债剩余期限分布 15

图26乡村振

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