食品饮料行业市场前景及投资研究报告：政策刺激信号，基本面改善.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

政策刺激信号明确，静待基本面食品饮料

逐步改善

核心观点维持强于大市

9月以来，一系列增量财政、货币政策出台，释放出努力完成全

年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，以提振消费为重点

扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。重点看

好三个板块，1）白酒，机构配置低，估值低，预期反转。2）

啤酒，轻装上阵蓄力明年。3）餐饮链细分龙头，多产品渠道布

局，景气度环比提升，成本端边际改善。

【白酒】：估值领先修复，静待需求回暖

【啤酒】：政策催化逐步落地，关注餐饮复苏与成本变动

【乳制品】：乳制品进口量减价增，关注后续需求改善情况

【调味品速冻】：10月餐饮承压，关注消费券刺激后行业表

现

【软饮料机会休闲食品】：农夫包装水逐步修复中，关注休闲

零食新渠道增量效应

本周要点：

本周A股下跌，上证指数收于3330.7263点，周变动-

3.52%。食品饮料板块周变动-3.56%，表现弱于大盘0.04个

百分点，位居申万一级行业分类第16位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：啤

酒（-1.73%），软饮料（-2.21%），肉制品（-2.53%），

乳品（-3.31%），白酒（-3.49%），调味发酵品（-

4.12%），其他酒类（-4.88%），预加工食品（-4.99%），

休闲食品（-5.42%），保健品（-6.79%）。

观点及投资建议：

1、继9月26日的中央政治局会议之后，10月12日召开

的财政部会议持续释放出努力完成全年经济社会发展目标发布日期：2024年11月17日

任务的鲜明政策信号，除了已经发布的降准、降息、降存

量房贷利率等重磅政策，本次新增发布加力支持地方化解

市场表现

政府政务风险、发行特别国债补充核心一级资本、运用各

28%

类工具推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持18%

保障力度等政策。以提振消费为重点扩大国内有效需求，8%

-2%

-12%

-22%

-32%

222222222222

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