罗斯公司理财第九版第十一章课后答案对应版 .pdfVIP

第十一章：收益和风险：资本资产定价模型

1.系统性风险通常是不可分散的，而非系统性风险是可分散的。但是，系统风险

是可以控制的，这需要很大的降低投资者的期望收益。

2.（1）系统性风险（2）非系统性风险（3）都有，但大多数是系统性风险（4）

非系统性风险（5）非系统性风险（6）系统性风险

3.否，应在两者之间

4.错误，单个资产的方差是对总风险的衡量。

5.是的，组合标准差会比组合中各种资产的标准差小，但是投资组合的贝塔系数

不会小于最小的贝塔值。

6.可能为0，因为当贝塔值为0时，贝塔值为0的风险资产收益=无风险资产的收益，也可

能存在负的贝塔值，此时风险资产收益小于无风险资产收益。

7.因为协方差可以衡量一种证券与组合中其他证券方差之间的关系。

8.如果我们假设，在过去3年市场并没有停留不变，那么南方公司的股价价格缺乏变化表

明该股票要么有一个标准差或贝塔值非常接近零。德州仪器的股票价格变动大并不意味着该

公司的贝塔值高，只能说德州仪器总风险很高。

9.石油股票价格的大幅度波动并不表明这些股票是一个很差的投资。如果购买的石油股票

是作为一个充分多元化的产品组合的一部分，它仅仅对整个投资组合做出了贡献。这种贡献

是系统风险或β来衡量的。所以，是不恰当的。

10.

arelowerthantherisk-freerate.Toseethis,examinetheCapitalAssetPricingModel:

E(R)=R+[E(R)–R]If0,thentheE(R)R

SfSMfSSf

11.Totalvalue=95($53)+120($29)=$8,515

Theportfolioweightforeachstockis:

WeightA=95($53)/$8,515=.5913WeightB=120($29)/$8,515=.4087

12.

Totalvalue=$1,900+2,300=$4,200

So,theexpectedreturnofthisportfoliois:

E(R)=($1,900/$4,200)(0.10)+($2,300/$4,200)(0.15)=.1274or12.74%

p

13.E(R)=.40(.11)+.35(.17)+.25(.14)=.1385or13.85%

p

14.Herewearegiventheexpectedreturnoftheportfolioandtheexpectedreturnofeach

fortheexpectedreturnofaportfoliotosolvethisproblem.Sincethetotalweightofa

portfoliomustequal1(100%),theweightofStockYmustbeoneminustheweightofStock

X.Mathematicallyspeaking,thismeans:

ww

E(R)=.129=.16+.10(1–)

pXX

WecannowsolvethisequationfortheweightofStockXas:

www

.129=.16+.10–.10=0.4833

XXX

value,or:InvestmentinX=0.4833($10,000)=$4,833.33

AndthedollaramountinvestedinStockYis:

InvestmentinY=(1–0.4833)($10,000)=$5,166.67

15.E(R)=.2(–.09)+.5(.11)+.3(.23)=.1060or10.60%

16.E