《金融工程学》作业2参考答案 .pdf

金融工程学作业2

（一）

一、名词解释

1.基差：现期（即期）价格和期货价格之差。基差=现期（即期）价格-期货价格

2.趋同：趋同是指当期货合约愈益临近交割日时，现货价格与期货价格的差额渐趋缩小。这一

过程，就是所谓趋同现象

3.利率期货：利率期货是对未来的固定利率存款先确定成交价格和成交条件的一种金融期货工

具。

4.欧洲美元：欧洲美元是欧洲货币市场交易的美元，欧洲货币市场是全球全部离岸金融市场的

统称。

二、问答题

利率期货标价有什么特点，请举例说明。

合约的最终结算价不是由交易池内的价格确定，相反它是参照现货市场上通行的利率水平面来

确定的。如：伦敦国际金融期货交易所上市交易的短期英镑合约的交割结算价等于100减去当天11

时整3月期英镑存款的英国银行家协会结算利率。

（二）

一、名词解释

1.股票价格指数：是指反映整个股票市场在不同时点上股价总水平变动状态的尺度。

2.股指期货合约：是指参与交易的双方按事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交

易的一种标准化协议。

3.β系数：表示一种股票的价格随整个股市变化而上下波动的幅度。β系数越大，系统风险就

越大。

二、问答题

1、影响股票指数期货的因素是什么？

股指期货合约是参与交易的双方事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种

标准化协议。

影响因素：传统因素有政治、经济、预期等方面。具体决定因素

（1）股指本身值的高低；

（2）（500种）成份股股票的股息率或红利收益率；

（3）市场利率水平；

（4）距期货合约到期时间。

2、计算股票指数期货价格的方法有哪些？

两种方法:

方法1:

股价指数期货EP=I0*[1+t*(r-d)]

I0:交易之初的股票指数值

t:期货距交割的时间

r:国库券收益率

d:股息收益率

方法二:

股价指数期货EP=Se^[t*(r-d)]

Se:现行指数值

3、简述股票指数期货的功能。

保值作用

投机作用

套利作用

三、计算题

假定现行某股价指数值1335.68，短期国债收益率4.5%，该股指平均收益率2.1%，距交割天数

122天。如果一年按365天计，请计算该股指期货的价格（要求列出公式及计算过程）。

短期国债收益率与股指平均收益率之差=4.5%-2.1%=2.4%(为年收益率)

将年收益率调整为122天的收益率=122/365×2.4%=0.8022%

将122天收益率调整为指数点数=0.8022%×1335.68=10.71

该股指期的理论定价=1335.68+10.71=1346.39