第5章 财政政策与货币政策运用 .pdfVIP

宏观经济学（多恩布什七版）第五章财政政策与货币政策运用

第五章财政政策与货币政策运用1（11）

课程框架：

一、总结前两次课所学习的内容、观点及研究方法。

二、货币政策执行效果的讨论

1、货币政策机制分析（图形解释和路径分析）

2、参数b,h对货币政策执行效果的影响分析（补充部分）（图形解释）

3、两种极端情形（凯恩斯情形和古典情形）

4、货币供给与产出之间联系的讨论（联系中国的分析）

三、财政政策执行效果的讨论

1、路径分析

2、参数b,h对财政政策执行效果的影响分析(挤出效应)

3、两种极端情形

4、关于挤出效应的总结

四、各国实践中政策组合效果

五、本次课重点观点和内容小结

一、总结上次课IS-LM模型和简单收入模型（异同点）

假设；

乘数和均衡收入决定

主要内容和知识点（）

思想观点；

财政政策和货币政策——是政府在追求低通货膨胀的同时保持适度经济增长目标时所能够

支配的两个主要宏观经济政策工具，也是政府用来缩短衰退过程和防止经济过度繁荣的政策

工具。财政政策初始作用是在产品市场，货币政策初始作用是在资产市场。由于产品市场和

资产市场是紧密联系的，货币和财政政策都会同时影响到收入水平和利率。

二、货币政策执行效果的讨论

货币政策的走势（货币供给量M的变动）、利率i的变动和收入水平Y的变动到底是什麼关

系呢？（来自实践层面的数据）

1参见《宏观经济学》中文七版237页。

孙文莉北京外国语大学国际商学院3/31/20131

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传导路径：增加货币数量M对实体经济的影响是通过“降低利率i以提高收入水平Y”这

一途径来实现的。联储主要是通过公开市场业务来实施货币政策。（何为公开市场业务？）

孙文莉北京外国语大学国际商学院3/31/20132

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一般情形分析

注意：图形与路径要结合起来思考、阐述。

调整路径：

YC(Y)GI(i)——产品市场

M

kYhi————货币市场

P

理解：

孙文莉北京外国语大学国际商学院3/31/20133

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当货币供给量M增加时，由于资产市场非均衡导致利率下降（变化大小受h影响），通过b

途径影响引致投资，投资被拉大从而提高收入水平Y。

在分析路径过程中，讲清第一轮和其后若干轮之间的不同变化。产出的变化是第二轮以后的

累积结果。第一轮只有利率的超调变化。

在每一轮中，货币供需是均衡的，但是产品市场是非均衡的（总是需求大于供给，才能驱使

产出不断增加），这是符合假设的，但是最后一轮两个市场都达到均衡，达到新的稳态。

而且，从非均衡调向均衡的过程中，应该是变速度调整的，离得越远，调得越快。

引申讨论：

什麽情况下货币与产出之间的联系不存在？（分四种情况）

（1）当h较大时，货币供给量增大未能导致利率的显著变化。

（2）当b较小时，支出AD对利率的变化未能做出反应。

（3）银行处于谨慎考虑，不良资产和坏账，不愿意融资。可能使资产市场与产

品市场的互动链条中断。（教材中所讲）

（4）当k较大时，（因而第二轮的利率就上升较大，对投资的挤出就会较大，

影响产出的放大）因而，货币供给量变化未能导