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1.宽松后的风格指数表现概览
2.大盘VS小盘
3.价值VS成长
4.小盘、成长风格等权组合
2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
宽松后,整体来看,小盘(中证1000)、成长(国证成长)优于中证全指。
图:风格指数相对中证全指的累计净值走势
沪深300中证1000国证价值国证成长
2008.10-2009.12
2011.12-2012.122018.10-2019.042019.09-2020.12
2.32008年从9月中旬至年底,
11.30,央行决定从2018年4月,7月,2019年9月,降准
2.1央行密集下调存贷款基准2011.12.05起降准10月三次降准2019年8、9、11月,3次降息
1.9利率0.5个百分点
1.72014.11-2015.06
1.52014年11月初次降
1.3息,2015年3月到8
1.1月再度4次降息,2
0.9次降准。
0.7
0.5
资料来源:中国人民银行,Wind,海通证券研究所3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
宽松后,整体来看,小盘(中证1000)、成长(国证成长)优于中证全指。
表:历次宽松前后,风格指数相对中证全指的超额收益表现(2008.01-2024.09)
样本月数风格指数相对中证全指超额收益表现
中证全指
(个)沪深300中证1000国证价值国证成长
年化收益57-19.1%0.7%-0.4%4.2%-2.8%
1
宽松前年
月胜率40.4%56.1%45.6%61.4%42.1%
月均收益5-7.3%1.6%-2.7%2.5%-0.1%
1
宽松第个月
月胜率40.0%80.0%20.0%60.0%40.0%
年化收益5447.6%-2.1%7.4%-5.5%7.1%
次月至结束
月胜率74.1%42.6%55.6%48.1%66.7%
资料来源:Wind,海通证券研究所
注:年化收益为月均收益*124请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
整体来看,宽松前,大盘优于小盘,价值优于成长;
宽松后,小盘优于大盘,成长
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