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Chapter21
RiskManagement
CHAPTER21
RISKMANAGEMENT
ANSWERSTOQUESTIONS:
1.Managersshouldseektomanagerisksthatarelargeenoughthattheyhavethepotentialto
causefinancialdistressorfailureofthefirm.Becausethecostsassociatedwithfinancial
distressand/orfirmfailurearetypicallyquitelarge,thereisgoodreasontotrytohedgethese
risks.Hedgingrisksalsohelpstoassurethatafirmwillhaveadequatecashflowstomake
neededinvestments.Finally,itisoftenusefultohedgerisksthatareoutsideofthecontrolof
management,suchasinterestrateorcurrencyeraterisks,sothatmanagerscan
properlyfocusonissuesthatareundertheircontrol.
2.Theacquisitionofadditionalinformationcanreducetheprobabilitydistributionofpotential
outcomesfromariskybusinessdecision.Forexample,KrispyKrememaybeconsidering
expandingtotheJapanesemarketplace.Byinvestinginmarketresearch,testmarketing,and
similartechniques,theycanlearntheuniquefactorsassociatedwithsuccessinthat
marketplacebeforehavingtocommitmillionsofdollarstobuildthefacilitiestoservethis
market.
3.Theprincipleofdiversificationisavaluableriskmanagementtool.Bydiversifyingthe
marketsafirmserves,thesourcesofsupply,thelocationofmanufacturingfacilities,andthe
breadthoftheproductline,afirmcanreducethevariabilityof
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