澳华内镜-市场前景及投资研究报告：创新无止境，国产软镜龙头.pdfVIP

[Table_Stock]澳华内镜（688212）

证创新无止“镜”，国产软镜龙头势不可挡

券

研——澳华内镜（688212.SH）深度报告

究[Table_Rating][Table_Summary]

报增持（首次）投资摘要

告软镜市场前景广阔，澳华突破外资封锁，市占率实现较快增长。我国

[Table_Industry]

行业:医药生物

消化道肿瘤高发，据国家癌症中心数据，2022年我国胃癌、结直肠癌

日期:2024年11月20日shzqdatemark和食管癌的发病总人数占我国新发恶性肿瘤病例的比例为25.77%；而

内镜取活检是确诊的“金标准”。受早筛需求旺盛与内镜制造技术精进

的双轮驱动，据FutureMarketInsights预计，2033年我国医疗软镜市

场规模有望增长至13.9亿美元。奥林巴斯、富士和宾得三家日企凭借

技术及渠道等优势长期垄断市场，其中奥林巴斯一家独大。国产软镜

厂商持续进行研发创新，不断实现零的突破；据医招采数据，按销售

数量看，2023年澳华的消化内镜市占率达11.88%，较2021年提升了

7.20个百分点。

AQ-300差异化优势显著，冲刺三级医院水到渠成。作为率先闯入4K

领域的AQ-300超高清内镜系统，在图像、染色、操控性、智能化等方

面实现创新与升级，其配备5LED光源、白光+4种CBI的多光谱染色模

[Table_BaseInfo]式，搭载超大钳道治疗内镜、100倍光学放大镜、十二指肠镜、智能辅

基本数据

必威体育精装版收盘价（元）50.13助设备及多款性能领先的细镜产品，进一步提升公司在高端市场竞争

12mthA股价格区间（元）32.00-67.73能力。依托于AQ-300系统的持续推广，带动公司中高端系列产品在三

公总股本（百万股）134.59级医院的销量稳步提升；2023年，公司营业收入同比增长52.29%，归

司无限售A股/总股本100.00%母净利润同比增长167.04%，业绩表现亮眼。

深流通市值（亿元）67.47

度聚焦研发创新，新品呈现井喷态势，构筑未来发展驱动力。公司围绕

内镜诊疗领域进行了系统性的产品布局，并长期坚持底层技术创新；

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最近一年股票与沪深300比较

公司于2013/2018/2022/2023年分别推出AQ-100/AQ-200/AQ-300/AQ-

澳华内镜沪深300200Elite系列产品，更新迭代速