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“碳中和”行业研究报告

2021年12月

跃为资本二

跃为资本二

电力领域交通领域

电力领域

交通领域

能源领域

·发电侧机会：以光伏为核心，国绕着“提高光电转换效率，降低成本”为主赛道，硅片(硅片大尺寸化、薄型化趋势)和电池片(BSF电池PERC电池-HT电池-TOPCon电池-钙钛矿电池)技术迭代；

·电网侧机会：可接纳大规模可再生能源的智能电网改造(侧重电网智能控制和基础数字化能力，解决电网信息采集、传输、处理和共享等多方面问题)、微网系统和分布式发电；

·储能侧机会：储能技术的安全性提高、成本降低和规模化应用(重点关注磷酸铁锂电池和钠离子电池);

·交通产业链概览：围绕“新能源电动汽车对燃油汽车替代”为主赛道，2025年新能源汽车渗透率将超过20%,3年内存在4倍成长空间，围绕新能源汽车“电机电控、电池”三电系统为核心产业链；

·电机领域机会：永磁同步电机(乘用车)、感应异步电机(商用车)、开关磁阻电机(工程机械/叉车)·电控领域机会：一体化高度集成，集成度越高效率越高；

·电池领域机会：液态电池(正极、负极、电解液、隔膜);固态电池(硫化物、氧化物等);氢燃料电池产业链；

·行业现状：氢能是最环保/最容易获得的能源，可以做到“零”排放，被誉为是一种“终极清洁能源”,氢能是未来能源变革的重要组成部分。

建筑领域工业领域碳信息化领域·投资机会：制氢

建筑领域

工业领域

碳信息化领域

·行业现状：建筑材料的生产与施工已实现达峰，建筑运行碳排放达峰亟需完成，其中公共与商业建筑是重点·投资机会：行业较为传统，创业企业机会主要体现在低碳建筑材料、新能源利用技术和楼宇智能管理技术

·主要行业：热电厂、钢铁厂、水泥厂与石油化工厂排放总量大、付费能力强，是工业碳中和的主力付费客户

·CCUS:目前工业低碳的核心解决方案，目前整体技术处于工业示范阶段，技术成本是影响其大规模应用的重要因素·投资机会：创业企业机会集中于碳捕集与利用的技术优化、工业物联网及工厂数字化系统

·核心要素：碳排放的核算和数字化管理系统，提升自身在减排/碳交易中的管理能力；同时对产品全生命周期实现碳排放管理

·投资机会：第一步-基于核算法的产业链各生产环节的咨询/软件系统(低效/本质excl);第二部-基于传感器抓取系统，实现实时化/精准化/自动化的检测

头豹“碳中和”概览

头豹

碳中和行业概况

—“碳中和”即净零碳排放，旨在实现碳吸收端与碳排放端的抵消，实现全球范围内的碳平衡

碳吸收碳中和碳排放

碳吸收

碳中和

碳排放

碳捕捉、利用与存储(CCUS)2生物能源与碳捕捉、存储(BECCS头豹-二电力交通净零碳排放

碳捕捉、利

用与存储

(CCUS)2

生物能源与碳捕捉、存储

(BECCS

头豹-

二

电力

交通

净零碳排放

国家英国德国美国日本韩国中国碳中和进程

国家

英国

德国

美国

日本

韩国

中国

碳中和进程

1.生态碳汇：通过植树造林等措施，吸收二氧化碳，减少温宝气体在大气中浓度的过程、活动与机制；

2.碳捕捉、利用与储存(CCUS):收集从排放点源产生的二氧化碳，运输亚储存地点，长期与空气隔高的技术过程；3.生物能源与碳捕捉，储存(BECCS):一种将生物质能的使用与碳捕获和储存结合以创造负碳排放的技术；

碳达峰时间

碳达峰时间

20世纪70年代初达到峰值后，较长时间处于平台期，目前排放相对峰值水平下降约40%

20世纪70年代末达到峰值后，较长时间处于平台期，目前排放相对峰值水平下降约35%

美国2007年达到峰值后，星缓慢下降趋势，目前相对于峰值水平下降约20%

头豹

日本2013年的排放水平是历史最高，未来趋势还有待

观察

韩国排放还未达到峰值

2030之前(预计)

碳中和时间

碳中和时间

2050

2050

2050

2050

2050

2060

“碳中和”内外性发展逻辑

——中国“缺油/少气/多煤”的能源结构调整及产业转型内在需求，叠加全球气候变化、发展主权、金融体系之大变局

国际：气候变化是人类面临的全球性问题工业革命以来的

国际：气候变化是人类面临的全球性问题

工业革命以来的人类活动导致地球气温异常地快速上升，这已经是主流科学界的共识。

全球变暖会带来严重的气候灾害：两极冰川融化、海平面上升、极端天气灾害增加、土地沙漠化和海洋酸化等

·2000年至2019年全球记录了6681起气侯灾害，相比之前20年的统计数据增加

了83%。

放任全球变暖的潜在经济损失也是惊人的

·如果按本世纪末的全球升温为3°C、4°C和5°