万科股权之争 .pdfVIP

万科股权变动——宝万之争

摘要：万科股权及其分散，导致史上有两大股权大战，其一是君万之争，其二就是

宝万之争。本次主要介绍宝万之争，宝万大战从2015年打到了2017年，从最开始的

“宝能系”野蛮进攻，王石求助华润但却没有得到支持，到后来的恒大趁势进入，万

科开始引入深圳地铁的计划失败，到成功引入深铁，这一场大战战事惨烈，且获得了

无数人的关注，如今终于接近尾声„„

关键字：宝万之争宝能系万科股权争夺

1公司简介

1983年，王石到深圳经济特区发展公司工作；1984年，他组建“现代科教仪器

展销中心”；1988年，企业更名为“万科”；1991年1月29日，万科正式在深交所

挂牌交易，代码000002，由此踏上了万亿市值的征程。值得特别指出的是，在众多

地产大腕的众多公司中，万科是最早完成股份化、完成上市的。

万科企业股份有限公司（简称万科或万科集团），证券简称：万科A、证券代码：

000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A，总部位于中国深圳市福田区梅林路63

号万科建筑研究中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。

公司主营业务为房地产、物业服务，其他业务有酒店业务、家居服务、长租公寓、

养老业务、滑雪等。

2017年4月26日，万科A总市值：2257.51亿，市盈率：10.74。

2公司股权发展历程

2.1股份制改造期

1984年，万科前身注册成立。万科前身“深圳现代科技仪器展销中心”注册成

立，是深特发四级子公司，国营性质。

1988年，万科完成股份制改革，国家股60%，职工股占40%，王石“放弃”万科

股权，选择职业经理人身份。

1991年1月，万科完成IPO，公开募集资金约2800万，国家股与职工股被整体

稀释68%。

2.2股权保卫期

1993年，万科第一次股权激励，因法律限制中断实行。

1994年，君安证券联合其他股东逼宫，提出重组万科管理层，后被王石瓦解。

2000年8月10日，华润成为最大股东，万科引入华润成为最大股东（15.08%）。

2006年5月，万科退出第二次股权激励，因业绩不达标而中断。

1

2011年4月，万科退出第三次股权激励，占股1.0004%，其中，王石占0.06%，

郁亮占0.05%。

2014年4月，万科推出事业合伙人制。1320名员工通过资管计划（盈安合伙）

合计买入万科4.14%股权。

2.3股权混战期

2015年7月24日，宝能成为万科最大股东。宝能通过二级市场买入万科15.04%

股权。

2015年12月17日，王石明确“不欢迎宝能成为第一大股东”。

2015年12月18日，万科因策划重大资产重组停牌。

2015年12月23日，万科与安邦相示好。

2016年6月17日，万科召开董事会，表决通过了万科与深圳地铁集团的重组议

案，华润董事投反对票。如国重组成功，深圳地铁集团将持有万科20.65%股权，成

为万科第一大股东，宝能系沦为第二大股东，华润成为第三大股东。

2016年6月26日，宝能提请召开临时董事会，提议罢免包括王石、郁亮在内的

万科管理层。

2016年7月4日，万科复牌，连续2个跌停板。

2016年8月15日，恒大成为万科第三大股东。恒大通过二级市场买进万科股票，

持股比例达6.82%。

君万之争和宝万之争是万科史上最大的两次股权争夺之战。

3、君万之争

1993年3月28日，万科成功发行B股。

1994年3月30日上午10点30分，君安证券总经理张国庆跟副总经理张汉生直

接到王石办公室提出要召开新闻发布会，“君安证券准备给万科的管理层提些意见。”

在这里说一下，为什么君安证券这么拽敢去万科搞事？因为当时万科股权高度分

散，君安证券委托的4家公司已经可以发起《告万科企业股份有限公司全体股东书》

了，四家公司的持股比例为：新一代占6.2%，海南证券占1.1%，俊山投资和创益投

资共占3.43%，加起来四公司共持有万科总股份的10.73％。

1994年3月30日下午，在记者