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农业创新项目“保险+期货”研究

〔提要〕“保险+期货”创新试点项目，是中央1号文件提出国家玉米收

储制度改革，推出“价补分离”关键时期探索出的一条保护农民利益、稳定农民收

入的创新保险。此项目试点在辽已开办三年时间，从最初的保价格到保收入，短

短三年时间跨越式的发展为广大种植户提供了更全面的保障。

〔关键词〕保险“+期货”;创新保险;农业

2016年“一号文件”提出，要创设农险产品期货品种，“开展农产品期权

试点”“探索建立农业补贴、涉农信贷、农产品期货和农业保险联动机制”“改革完

善粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度”，这表明新形势下进一步发展农

产品保险衍生品市场及发挥其功能作用，将成为国家推进农业供给侧结构性改革、

加快农业现代化建设的抓手之一。2015年大连商品交易所试点保险“+期货”项目

以来，此惠民项目已经连续两年被写入中央一号文件，国家更是拿出资金大力扶

持，可见稳步扩大“保险+期货”试点，将在国家农业政策上发挥更大的作用，广

大农户也将享受到农产品价格保险、收入保险给他们带来的益处。

一、什么是保险“+期货”

传统的保险产品关注的是固化思维中自然风险部分，仅解决风险管理

中一些片面性的问题，已经不符合农业现代化发展中产业发展的需要，不能可持

续发展。然而，“保险+期货”创新项目可以充分发挥保险公司风险管理优势以及

期货公司在场外期权方面的风险管理优势，共同解决种植业农户面临的价格下跌

风险。保险机构利用此种模式的优势，根据农户的需求为农户量身定制适合他们

播种周期的保险条款，保障不同种植阶段的农作物价格风险。期货公司在期货市

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场进行相应的复制看跌期权操作，进一步转移和分散风险。在期货公司接到保险

公司场外期权订单后，通过场内期货复制期权的方式进行风险对冲操作，达到“再

保险”目的。这种创新实质上包括农产品期货价格保险及对应的场外期权配套两

个密不可分的层面，农产品期货价格保险即分别根据保险标的的生产经营实际状

况和对应期货品种合约价格确定目标价格和参考价格，由参考价格与目标价格的

差价确定保险赔偿；对应的场外期权配套即根据承保农产品期货价格保险的数量、

期限及目标价格进行相应的场外期权配置，这实际上同时解决了期货市场与农户

对接以及保险保障价格波动时的风险分散问题，实现了良性互动和循环。可以说，

对于玉米这种大连商品交易所的期货品种以及相关保险产品又已经深入人心的

品种来讲，具有通过保险“+期货”做好农户市场价格风险管理的先天优势。

二、开办保险“+期货”的重要意义

近年来，我国农业供给侧结构性改革不断推进。2014年，国家对东北

三省和内蒙古大豆实行目标价格改革，现已实现价补分离。2016年3月30日，

国家发改委和财政部等六部委联合发布：东北三省及内蒙古玉米将采取“市场化

收购+补贴”新机制，取消这几年一直提倡的临时收储政策，而关于对市场