《企业股权激励对企业绩效的影响研究国内外文献综述》6400字.pdf

企业股权激励对企业绩效的影响研究国内外文献综述

目录

企业股权激励对企业绩效的影响研究国内外文献综述

（一）国内外研究现状

1．股权激励与公司绩效的关系.

（1）股权激励与公司绩效的相关性成正相关关系

（2）股权激励与公司绩效得相关性并不显著

（3）股权激励与公司绩效具有负向相关性

（4）股权激励与公司绩效具有曲线相关性

2.直接影响存在于股权激励对企业绩效之间

1．正向直接影响作用存在于股权激励对企业绩效之间

2．影响在股权激励对企业绩效中没有显著体现

3．区间效应在股权激励对企业绩效中存在影响作用

3．中介因素存在于股权激励与企业绩效之间

4.调节作用在股权激励中的表现

（二）国外研究现状

1．存在于股权激励与公司绩效之中的关系

（1）正向相关性在股权激励与公司绩效之间相存在

（2）显著相关性不存在于股权激励与公司绩效之间

（3）负向相关性存在于股权激励与公司绩效之中

（4）曲线相关性存在于股权激励与公司绩效之间

2.直接影响在股权激励对企业绩效的表现

（一）国内外研究现状

1．股权激励与公司绩效的关系

（1）股权激励与公司绩效的相关性成正相关关系

这一结论由国内许多学者研究佐证而得出。2013年之前，中国高科技上市

公司就着力于实施创业板实施股权激励计划。此外，齐欣(2017)与董兴林也对其

进行了研究，得出的结论就是股权激励与企业绩效呈正相关的关系。对于2013-

2015年中小板制造业，谷文林、李爽和尹雨萱（2017）对其中407家上市公司

进行了研究，通过其数据佐证了股权激励对于提高企业绩效有积极作用的结论。

与此同时，对于2012年至2016年创业板上市公司，叶红雨和闻新于（2018）对

其中333家进行研究，通过其数据发现，管理层股权激励与公司绩效之间的正相

关关系是明显存在的。

（2）股权激励与公司绩效得相关性并不显著

从2009年至2013年间我国的上市公司中，邹静(2016)抽取其中535家上市

公司并对其进行研究，以他们的财务数据为实证样本进行研究，结果显示抽取的

上市公司股权激励对企业绩效在我国的影响系数趋近于0，影响并不显著。通过

卢轶遐(2017)在上市公司中抽取247家进行研究，得出的结果显示股权激励与企

业绩效得相关性并不显著。

（3）股权激励与公司绩效具有负向相关性

2005-2009年间133家上市公司的股权激励情况被李梓嘉(2011)所选取进行

研究，通过其能够实证的构建模型进行研究，得出的相关关系在股权激励与企业

绩效之间并不是很显著，甚至在两者之间呈现低度负相关的关系，而两者之间的

激励作用微乎甚微。在产品市场中，高度竞争的和低度竞争在王怀明和李超群

(2015)的对比研究下，得出的研究结果指出，在产品市场中的低度竞争下，消极

作用存在于股权激励对企业绩效之间。

（4）股权激励与公司绩效具有曲线相关性

通过分析在2008-2014年的上市公司，李萍和吴恺珊(2016)根据其数据得出：

非线性关系存在于股权激励与企业绩效之间，并且在其间存在一定的区间性，此

外，通过数据还发现股权激励与企业绩效在某一区间是呈正向相关性，而在另一

区间则呈负向相关性。在2007-2012年在沪市实施股权激励的上市公司中，基于

其2012年财务数据在吴娟和俞静(2017)的分析研究下，发现非线性相关关系存

在于股权激励与公司绩效之间，公司绩效随股权激励度的增加的趋势是以先增、

后减、再增加出现的。

2.直接影响存在于股权激励对企业绩效之间

股权激励对于企业绩效的直接影响在学者的研究下，得出的观点包括以下三

种:第一：正向直接影响作用存在于股权激励对企业绩效之间，第二：影响在股

权激励对企业绩效中没有显著体现，第三：区间效应在股权激励对企业绩效中存

在。

1．正向直接影响作用存在于股权激励对企业绩效之间

“股权激励会显著提高企业绩效”这一观点被国内学者对股权激励与企业绩

效之间关系进行的大量研究所证实。在2006年到2010年间，基于这5年的上

市公司的数据，在汪涛和胡敏杰(2015)的实证分析下，得出的结论是具有股权激

励的企业相比于没有实施的那些企业，在企业获得盈利的能力以及财务