2024年10月金融数据点评：如何评估M1同比的修复.pdfVIP

宏观快评

目录

一、如何评估M1的同比修复5

二、当下金融指标修复到了什么程度？5

三、10月金融数据：M1同比修复7

（一）信贷：居民贷款同比多增7

（二）社融：后续跟踪企业债券发行状况8

（三）存款：M1同比修复8

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

宏观快评

图表目录

图表14~8月，M1净增长规模低于历史同期5

图表2不同情境下的M1同比5

图表3企业居民存款剪刀差与PMI6

图表4企业居民存款剪刀差与万得全A净利润6

图表5居民存款/沪深股票总市值6

图表6居民存款/GDP位于历史高低7

图表72022年~2023年，居民预防性存款较多7

图表8居民中长期贷款高于过去两年7

图表9企业中长期贷款相对偏弱7

图表1010月政府债发行仍不算少8

图表11企业债券融资偏弱8

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4

宏观快评

一、如何评估M1的同比修复

今年以来，受制于“抑制手工补息”等因素，4月~8月M1净增量明显低于历史同期。

但9月以来，抑制手工补息对M1的影响似乎逐步消退，9月M1净增长规模基本回到历

史区间，10月M1净增长5163亿，是2018年以来剔除2020年的同期最高值。