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公司理财罗斯中文版02
第2章
财务报表、税和现金流量
◆本章复习与自测题
2.1Mara公司的现金流量
本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。
根据Mara公司的下列资料（单位：100万美元），编制2002年度利
润表以及2001年和2002年资产负债表。然后，依照本章中US公司
的例子，计算Mara公司2002年来自资产的现金流量、流向债权人的
现金流量和流向股东的现金流量。自始至终采用35%的税率。你可以
参照我们在后文中给出的答案。
2001年2002年销售收入42034507
销售成本24222633
折旧785952
利息180196
股利225250
流动资产22052429
固定资产净值73447650
流动负债10031255
长期债务31062085
◆本章复习与自测题解答
2.1在编制资产负债表时，记住股东权益是剩余。从而，Mara公
司的资产负债表如下：
Mara公司2001年和2002年12月31日资产负债表（单位：
100万美元）
2001年2002年2001年2002年流动资产22052429流动负
债10031255
固定资产净值73347650长期债务31062085
权益54406739资产总额954910079负债及股东权益总额9
54910079
利润表为：
Mara公司2002年度利润表（单位：100万美元）
销售收入4507
销售成本2633
折旧952
息税前盈余922
第2章财务报表、税和现金流量5
（续）
利息支出196
应税所得额726
税（35%）254
净利润472
股利250
留存收益增加222
请注意，我们采用35%的平均税率。此外，新增留存收益刚好等
于净利润减去现金股利。
现在，我们可以挑选所需的数据计算经营现金流量：
Mara公司2002年经营现金流量（单位：100万美元）
息税前盈余922
+折旧952
-税254
经营现金流量1620接下来，我们通过考察固定资产的变动得出
该年的净资本性支出，记住算上折旧：
（单位：100万美元）
期末固定资产净值7650
-期初固定资产净值7344
+折旧952
净资本性支出1258算出期初、期末NWC之后，两者之差就是
NWC的变动：
（单位：100万美元）
期末NWC1174
-期初NWC1202
NWC变动-28现在我们归并经营现金流量、净资本性支出和净营
运资本变动，得出来自资产的现金流量：
Mara公司2002年来自资产的现金流量（单位：100万美元）
经营现金流量1620
-净资本性支出1258
-NWC变动-28
来自资产的现金流量390要得出流向债权人的现金流量，应注意
长期借款在该年减少了10.21亿美元，利息支出为1.96亿美元，这样：
Mara公司2002年流向债权人的现金流量（单位：100万美元）
利息支出196
-新增借款净额-1021
流向债权人的现金流量1217
最后，支付的股利为2.50亿美元。要得到新筹集的权益净额，我
们必须做一些其他的计算。权益总额上升了6739-5440=12.99(亿
美元)。在这个增长额中，2.22亿美元来自新增的留存收益，因此该年
度新筹集的权益为10.77亿美元。这样，流向股东的现金流量为：
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