汽车零部件行业研究框架专题报告：智能化与高端化并进，构建全球竞争力.pdfVIP

智能化与高端化并进，构建全球竞争力

汽车零部件行业研究框架专题报告

证券分析师：黄涵虚执业证书编号：S0630522060001联系方式：hhx@

2024年11月19日

●汽车零部件种类繁多，早期零部件企业曾广泛受益于国内汽车产销量水平的提升，2018年以后随着国内零售市场趋于平稳，行业分化加大。

近年来电动智能化进程大幅提速、下游车企重新洗牌，客户结构成为短期内重要的参考指标，如2019~2022年的特斯拉产业链、2023年的

理想产业链、2024年的华为和小米产业链等；而从中长期维度，技术迭代和消费升级趋势持续催生新的需求，下游新能源整车企业的优势强

化也将推动本土供应链在全球供应链中取得更加重要的市场地位。建议关注以下投资主线：

●（1）智能驾驶：L2.9高阶智驾加速渗透，L3/L4产业化进程提速。目前20万以上中高端市场L2.9高阶智驾逐步普及，今年以来端到端方案

的集中应用进一步提升对极端场景的应对能力；10-20万元市场小鹏、华为ADSSE等低成本纯视觉方案或加速高阶智驾下沉。L3/L4方面，

国内首批车企搭载TJP交通拥堵导航功能上车试点，海外特斯拉正式发布无人车Cybercab探索robotaxi商业模式，产业化进程提速。智能

驾驶的感知、决策、执行等各环节将持续受益，相关细分赛道包括域控制器、线控底盘等。

●（2）配置升级：中高端市场扩容，竞争格局重塑推动豪华配置下沉。随着增换购成为汽车消费主力，中高端市场增速远超行业整体增速。

而从竞争格局来看，特斯拉以及理想、蔚来、问界、小米等新势力品牌等相继打破德系豪华主导格局，持续提升在中高端市场的份额。BBA

车型多以舒适性配置见长，新势力积极跟进相应配置并通过零部件的国产化降本、算法自研+硬件代工模式实现了向更低价格水平车型的下

探，“冰箱彩电大沙发”、魔毯悬架、投影大灯等相继进入放量阶段。相关细分赛道包括汽车座椅、车灯等。

●（3）全球拓展：跟随标杆企业，从本土供应链培育到全球化扩张迈进。特斯拉作为全球范围内首个实现大规模量产的电动车品牌，是多个

领域技术标杆，2019年以来从上海工厂提升零部件国产化率，到跟随特斯拉进行全球产能扩张，本土零部件供应链已具备较强的先发优势。

今年以来，国内零部件供应商在更加完善的产能布局下加速拓展海外市场，全球车企新定点持续突破，客户群体更加多样化，有望凭借在新

能源汽车领域的先发优势，在多个细分赛道逐步打破传统上由跨国Tier1主导的行业竞争格局。相关细分赛道如轻量化、热管理等。

●风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等。

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●多传感器融合成为主流技术方案，引入激光雷达、大算力芯片。2021-2022年新势力开始大幅增加摄像头等感知硬件数量，并引入激光雷达

作为安全冗余；传感器数量的增加提升了对智驾芯片算力的要求，英伟达DriveOrin代替早期的英伟达Xavier和MobileyeQ4成为主流选择。

（1）小鹏：2020年小鹏P7上市，智驾芯片采用英伟达Xavier，算力为30TOPS。2021年小鹏P5上市，开始引入激光雷达配置。2022年

小鹏G9上市，高配车型搭载两颗英伟达DriveOrin，算力达508TOPS，并搭载两颗激光雷达。（2）蔚来：以蔚来ES8为例，2022年沿用

2020款的MobileyeEyeQ4智驾芯片，但摄像头数量由7个增加至9个。2023年智驾芯片升级为四颗英伟达DriveOrin，算