北交所策略专题报告-北交所三周年回顾：健康市场初现，促新质生产力企业聚集.pdf

北交所策略专题报告

目录

1、市场：北交所市场激发活力，流动性显著改善4

1.1、估值：北交所PETTM43.5倍，总市值近6800亿元4

1.2、流动性：日均换手率提升显著，成交额成倍增长5

2、公司：97.3%的公司较发行价上涨，公司估值回归合理区间7

2.1、估值：大部分公司PE集中于20至60倍，20家公司市值超50亿7

2.2、运营及回馈：2024前三季有58.2%公司营收同比上升，上市以来分红均值为17.74%9

3、政策：服务创新型中小企业主阵地，新质生产力企业聚集10

4、普惠金融：北交所上市“快车道”，撬动新三板市场活力13

5、投资者：公募配置增长，还需多元耐心资本16

6、展望：发挥制度优势打造创新型中小企业成长平台18

7、风险提示18

图表目录

图1：截至2024年11月8日，北证A股整体PETTM为43.5倍（单位：倍）4

图2：北证50走势与中证1000等小盘股走势同向运行特征较为明显5

图3：北证A股总市值显著增长（单位：亿元）5

图4：北交所换手率较开市时有较大提升（单位：%）6

图5：2024年10月北交所日均换手率14.50%6

图6：北交所成交额显著增长（单位：亿元）6

图7：北交所上市企业PETTM主要集中在20X-60X的区间7

图8：97.3%的北交所公司相对发行价上涨（单位：家）7

图9：20家公司市值超过50亿元（单位：家）8

图10：2024年Q1-Q3，有149家北交所公司营收同比上升（单位：家数）9

图11：2024年Q1-Q3，北交所营收同比上升的公司比例为58.2%9

图12：北交所企业股息率主要集中在3%以下（横轴股息率：%、纵轴企业数：家）10

图13：北证A股专精特新“小巨人”企业占比54.3%12

图14：2024年Q1-Q3，18%的北交所公司研发费用率在10%以上12

图15：北证A股2023年研发费用占营收比例为5.0%13

图16：北证A股中有72.3%的公司2023年研发费用实现同比增长13

图17：2024年有306家公司挂牌新三板13

图18：截至2024年11月8日新三板挂牌公司共6133家（单位：家）13

图19：2024年有482家公司挂牌创新层14

图20：2024年挂牌新三板的公司财务质量高于2023年挂牌企业14

图21：截至2024H1北交所合格投资者704.57万，较2023年末增加8.5万户(万户)16

图22：从北交所投资人结构来看，个人投资者与实控人持流通股市值占比较高16

图23：现阶段机构投资者结构中，基金和券商是北交所的主要投资力量（亿元）17

图24：对比科创板和创业板来看，北交所机构投资人持股占比较小17

图25：科创板、北交所和创业板机构投资者主要为基金18

图26：北交所缺乏投资机构的多元化18

表1：北交所市值top3的为贝特瑞、锦波生物和艾融软件8

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/20

北交所策略专题报告

表2：《通知》从加大科技创新、提升协作配套能力、探索培育赋能三方面支持专精特新小巨人企业10

表3：《通知》围绕“三新”“一强”目标任务，对新一轮专精特新中小企业的奖