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项目投资与融资分析

第7章项目投资的现金流识别与分析

7.1项目计算期的确定

7.1.1项目计算期的构成

项目计算期包括建设期和运营期。

运营期=投产期+达产期

表7－1某项目计算期确定

7.1.2项目运营期的确定

1、产品寿命周期

2、设备寿命周期

（1）自然寿命

（2）经济寿命

（3）折旧期

3、设备经济寿命的确定

(1)数学归纳法。

图7－1设备经济寿命曲线

例1某套设备的原值〈原售价)15万元，残值为3000元，每年的正常使用费为10000元，平均每年等额递增的劣化损失费为6000元，则设备的经济寿命为

例1某套设备的原值（原售价)15万元，残值为3000元，每年的正常使用费为10000元，平均每年等额递增的劣化损失费为6000元，求设备的经济寿命。

某设备的原始价值为10000元，自然寿命为10年，每年的正常使用费为800元，各年所花的设备劣化损失费如表7-1中③栏，试求该设备的经济寿命。

年份

每年正常使用费

各年的设备劣化损失费

每年正常使用费与劣化损失费之和

年末

残值

设备正常使用费与劣化损失费年平均值

年平均

设备费用

年平均

总费用

①

②

③

④＝②+③

⑤

⑥

⑦＝（10000－⑤）÷①

⑧=⑥+⑦

1

800

400

1200

7000

1200

3000

4200

2

800

550

1350

5000

1275

2500

3775

3

800

700

1500

3500

1350

2167

3517

4

800

900

1700

2000

1438

2000

3438

5

800

1150

1950

1000

1540

1800

3340

6

800

1450

2250

800

1658

1533

3191

7

800

1800

2600

600

1793

1343

3136*

8

800

2200

3000

400

1944

1200

3144

9

800

2700

3500

200

2117

1089

3206

10

800

3200

4000

100

2305

990

3295

表7－2设备经济寿命计算表

年

份

每年正常使用费

各年的设备劣化损失费

现值

系数

每年正常使用费

各年的设备劣化损失费

资金回收系数

设备劣化损失费年平均值

年平均

设备费用

年末

残值

偿还基

金系数

年平均

残值

年平均

总费用

①

②

③

④=

②×③

⑤

⑥

⑦=⑤×⑥

⑧=10000×⑥

⑨

⑩

⑾=⑨×⑩

⑿=①+⑦+⑧—⑾

1

800

400

0.9091

363.60

363.60

1.10000

399.96

11000

7000

1.0000

7000

5199.96

2

800

550

0.8264

454.50

818.10

0.57619

471.40

5761.90

5000

0.47619

2380.95

4652.35

3

800

700

0.7513

525.90

1344.00

0.40211

540.44

4021.10

3500

0.30211

1057.40

4304.14

4

800

900

0.6830

614.70

1958.70

0.31547

617.90

3154.70

2000

0.21547

430.94

4141.66

5

800

1150

0.6209

714.00

2672.70

0.26780

715.75

2678.00

1000

0.16380

163.80

4029.95

6

800

1450

0.5645

818.53

3491.23

0.22961

801.60

2296.10

800

0.12961

103.10

3794.00

7

800

1800

0.5132

923.77

4415.00

0.20541

906.90

2054.10

600

0.10541

63.25

3697.75

8

800

2200

0.4665

1026.30

5441.30

0.18744

1019.90

1874.40

400

0.08744

34.98

3659.32

9

800

2700

0.4241

1145.10

6586.40

0.17364

1143.66

1736.40

200

0.07364

14.73

3665.33

10

800

3200

0.3855

1233.60

7820.00

0.16275

1272.70

1627.50

100

0.06275

6.28

3693.92

表7-3设备经济寿命计算表(i=10%)

7.1.3项目运营期的具体确定

项目运营期T＝Min(T产品,T设备)

1、项目的类型。

2、科学技