因子选股系列之五：价格形成路径与趋势清晰度因子.pdf

因子选股系列之五

目录

1趋势清晰动量因子1

1.1趋势清晰度1

1.2传统动量因子2

1.3趋势清晰动量因子2

1.4数据处理与说明3

2因子有效性检验4

2.1趋势清晰度在不同动量组合中表现4

2.2趋势清晰动量因子信息系数分析4

2.3趋势清晰动量因子分组检验6

3因子其他分析8

3.1相关性分析8

3.2不同回望期9

3.3不同持有期9

3.4在宽基指数成分股中的表现10

4策略组合的应用11

4.1在全市场中策略组合表现11

4.2在宽基指数成分股中策略组合表现12

5总结与展望14

6风险提示14

请务必阅读正文后的重要声明部分

因子选股系列之五

图目录

图1：过去一年价格回归的R方为0.8391

图2：过去一年价格回归的R方为0.0141

图3：趋势清晰动量1因子IC序列5

图4：传统动量因子IC序列5

图5：趋势清晰动量2因子IC序列5

图6：趋势清晰动量2因子分组累计收益率7

图7：传统动量因子分组累计收益率7

图8：趋势清晰动量2因子多空组合累计收益率7

图9：不同回望期下因子累计信息系数9

图10：不同回望期下因子分组累计收益率9

图11：不同持有期下因子的IC均值10

图12：30只股票组合累计收益率11

图13：沪深300成分股中不同多头组合累计收益率12

图14：沪深300成分股中不同多头组合累计超额收益率12

图15：中证500成分股中不同多头组合累计收益率13

图16：中证500成分股中不同多头组合累计超额收益率13

图17：中证1000成分股中不同多头组合累计收益率13

图18：中证1000成分股中不同多头组合累计超额收益率13

表目录

表1：趋势清晰度和传统动量的关系图2

表2：持有期为6个月的分组收益率情况4

表3：在MOM第5组中不同持有期情况4

表4：因子信息系数分析5

表5：趋势清晰动量2因子分组检验风险收益指标6

表6：传统动量因子分组检验风险收益指标6

表7：因子信息系数分析8

表8：因子相关系数8

表9：不同回望期下因子信息系数分析9

表10：不同持有期下因子信息系数分析9

表11：在主要宽基指数成分股中因子信息系数分析10

表12：30只股票组合的风险收益指标11

表13：沪深300成分股中不同多头组合累计收益指标分析12

表14：中证500成分股中不同多头组合累计收益指标分析13

表15：中证1000成分股中不同多头组合累计收益指标分析14

请务必阅读正文后的重要声明部分

因子选股系列之五

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