半导体设备行业板块2024年三季度总结：高研发推进先进工艺，自主可控正当时-241113-国投证券-13页.pdfVIP

2024年11月13日行业专题

半导体设备

证券研究报告

高研发推进先进工艺，自主可控正当时

投资评级领先大市-A

——半导体设备板块2024年三季度总结

维持评级

综述：半导体设备板块具备“高景气+强催化”属性，2024Q3各核心

标的营收继续保持高增，贯彻“高景气”属性；特朗普上台，中美科首选股票目标价（元）评级

技博弈预计再上台阶，自主可控继续成为板块主旋律。9月底以来，002371北方华创408.58买入-A

市场流动性释放，赋予板块EPS和PE双击。展望后续，复苏和先进688012中微公司175.24买入-A

工艺突破继续作用为下游资本开支的两大主线，建议持续关注下游先688072拓荆科技187.98买入-A

进工艺良率提升和低国产化率卡脖子设备突破。688120华海清科176.12买入-A

688037芯源微104.32买入-A

688361中科飞测64.48买入-A

2024年三季度市场及经营情况概述：

300567精测电子74.62增持-A

1）市场表现：以中信半导体设备指数（CI005541.WI）为参考，

截止2024/11/8，2024年年初至今半导体设备板块涨幅行业表现

45.11%，大幅跑赢沪深300的19.61%。半导体设备沪深300

39%

29%

2）公司业绩：受益于终端需求稳步复苏，先进工艺稳步推进，19%

9%

2024年单三季度多数设备公司营收继续保持高增长；利润端，-1%

-11%

平台型企业规模效益凸显，北方华创/中微公司扣非净利率分-21%

别为20.3%/16%,同比增长3.5/1.9pcts；拓荆科技2024Q3扣-31%

2023-112024-032024-072024-11

非净利率4.5%，同比下滑11.3pcts，主要因验证成本较高的

资料来源：Wind资讯

新产品新工艺占比提升导致毛利率阶段性下滑；