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策略专题研究
正文目录
1宽基指数:中证500和创业板指数占优,科创50相对落后4
2风格指数:金融和周期占优,大盘价值相对居后5
3中信行业:关注农林牧渔和石油石化7
4申万行业:关注农林牧渔、非银金融、环保和公用事业10
5结论与投资建议13
6风险提示13
2/14请务必阅读正文之后的免责条款部分
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图表目录
表1:主要宽基指数单季度经营净现金流同比增速4
表2:主要宽基指数单季度经营性净现金流占营收比重4
表3:主要宽基指数近10年三季报经营性净现金流占营收比重5
表4:主要宽基指数单季度应收账款周转率5
表5:综合考虑经营性净现金流和应收账款等指标,中证500和创业板指数相对占优,科创50评分落后5
表6:主要风格指数单季度经营净现金流同比增速6
表7:主要风格指数单季度经营性净现金流占营收比重6
表8:主要风格指数近10年三季报经营性净现金流占营收比重6
表9:主要风格指数单季度应收账款周转率7
表10:综合考虑经营性净现金流和应收账款等指标,成长风格相对占优,红利风格居后7
表11:中信一级行业单季度经营净现金流同比增速8
表12:中信一级行业单季度经营性净现金流占营收比重8
表13:中信一级行业近10年三季报经营性净现金流占营收比重9
表14:中信一级行业单季度应收账款周转率9
表15:综合考虑经营性净现金流和应收账款等指标,中信行业农林牧渔和石油石化排名靠前,国防军工、基础化工和
钢铁排名靠后10
表16:申万一级行业单季度经营净现金流同比增速11
表17:申万一级行业单季度经营性净现金流占营收比重11
表18:申万一级行业近10年三季报经营性净现金流占营收比重12
表19:申万一级行业单季度应收账款周转率12
表20:综合考虑经营性净现金流和应收账款等指标,申万行业农林牧渔、非银金融、环保和公用事业排名靠前,钢铁
排名靠后13
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策略专题研究
当前复杂的宏观环境下,市场对盈利质量的关注度逐渐提升。我们深入分析截至2024
年三季报的A股上市公司财务数据,重点关注单季度经营性净现金流同比增速、单季度经
营性净现金流占营收比重、近10年三季报经营性净现金流占营收比重和单季度应收账款周
转率4大指标,试图寻找盈利质量较高的方向。
评分标准方面,我们假设t期相比于t-1期改善,得1分,t-1期相比于t-2期再次改善,
即连续2期改善,得2分,以此类推。若t期相比于t-1期恶化,得-1分,t-1期相比于t-2
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