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固收定期研究
正文目录
1对当前“化债促发展”政策的解读1
1.1化解隐债时限至2028年,利于地方政府腾出资源发展经济1
1.2地方政府化解隐债迎来重大转机,利好后续增量融资3
1.3投资建议6
2产业债、金融债和中资美元债周度观点8
2.1产业债8
2.2金融债9
3一级市场跟踪12
4二级市场观察15
4.1二级成交的“量”15
4.2二级成交的“价”17
5风险提示19
图表目录
图表1:金融债各品种信用利差及变动情况9
图表2:二永债收益率和信用利差-分省份10
图表3:各个省份二永债成交规模(亿元)10
图表4:券商和保险金融债收益率情况(%)11
华福证券图表5:本周信用债发行情况12
图表6:本周金融债发行情况(亿元)12
图表7:本周城投债和产业债认购情况13
图表8:本周城投债和产业债发行成本情况13
图表9:本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况13
图表10:本周信用债协会完成注册情况14
图表11:本周信用债成交规模和数量15
图表12:本周城投债成交规模-分省份(万)15
图表13:本周产业债成交规模-分行业(万)15
图表14:本周信用债整体成交规模-分隐含评级(万)16
图表15:本周城投债整体成交规模-分隐含评级(万)16
图表16:本周城投债加权成交久期(年)16
图表17:本周产业债加权成交久期(年)17
图表18:本周城投债收益率情况-分期限分隐含评级(%)17
图表19:本周产业债收益率情况-分企业类型(国企)(%)18
图表20:本周产业债收益率情况-分企业类型(民企)(%)18
图表21:本周金融债收益率情况-分省份(%)18
图表22:本周金融债收益率情况-分品种(%)19
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