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大类资产配置
目录
1.全球资产价格回顾：特朗普胜选，权益资产全线反弹5
2.全球资金流向：美国固收类和权益类基金获得明显流入..7
3.全球资产性价比：A股ERP分位数水平有所下降9
4.全球资产风险警示指标：美股期权认沽比例下降，A股期权
市场持续乐观10
5.全球经济数据：特朗普赢得总统大选，美联储如期降息
16
6.风险提示18
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共19页简单金融成就梦想
大类资产配置
图表目录
图1：本周资产价格多数反弹，中美股市涨幅靠前；除亚太债券外，其余债券市场上
涨；黄金下跌5
图2：A股市场反弹明显，北证50再次涨幅靠前；美联储降息，10Y美债收益率下
降；原油上涨而黄金下跌6
图3：A股和港股多数行业上涨，A股的计算机、国防军工和非银金融涨幅靠前，银
行、公共事业和煤炭涨幅较少；港股多元金融、食品饮料和半导体涨幅靠前，食品零
售、能源和房地产跌幅靠前7
图4：过去一周外资流出中国市场而内资流入中国市场8
图5：过去一周，海外主动和被动基金均流出中国市场，主动基金流出更多8
图6：本周全球资金流入货币市场，美国固收类和权益类基金获得明显流入，发达欧
洲和日本权益市场获得资金流入，中国、新兴市场和印度出现资金流出，投资中国固
收和权益ETF皆出现流出（单位：亿美元）8
图7：美股基金中资金流入金融、科技和工业品等行业，流出医疗保健、房地产和消
费等行业；中股基金中资金流入医疗保健、基建和工业品，流出房地产、金融和科技
等行业（单位：亿美元）8
图8：全球股市ERP方面，A股资产ERP性价比较高，但本周ERP历史分位数环
比下降；美国三大指数的ERP分位数位于历史低位，欧洲Stoxx600的ERP历史分
位数有所上升9
图9：全球资产风险调整后收益分位数上，权益类资产的动态风险调整后收益分位数
位于60%以上，除去欧洲Stoxx600和沪深300风险调整收益历史分位数有所下降，
发达市场保持稳定外，其余市场均有所上升；商品方面，能源和农业的风险调整收益
位于较低位置，且本周上升较多，贵金属位于历史高位，且环比继续上升10
图10：美国信用利差略微下降11
图11：美债利率曲线再次出现轻微倒挂11
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