通信行业2025年度投资策略：基本面与宏观叙事共振，重视三大投资方向.pdfVIP

通信行业2025年度投资策略：基本面与宏观叙事共振，重视三大投资方向.pdf

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通信行业2025年度投资策略

基本面与宏观叙事共振，重视三大投资方向

展望2025年，我们认为市场的投资逻辑会在情绪修复和预期上修之上再叠加

基本面的回暖，通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性，

未来预计仍是具有超额收益的优选配置。我们重点推荐算力、卫星通信/军工

通信和运营商三大主要方向。算力方向一方面基本面受益设备及基建投资落

地，另一方面更高速率更远距离更大密度的AI算力连接需求带来更多的演进

方向和投资机会；卫星通信/军工通信近期有望出现基本面向上拐点，预期上

修动力充足；运

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