流动性跟踪：1.45万亿MLF到期与税期扰动.pdf

正文目录

1.央行大额资金回笼，月初资金面维持宽松3

2.超储更新8

3.公开市场：MLF到期14500亿元8

4.票据市场：各期限票据利率均下行，大行净买入票据10

5.政府债：11月11-15日净缴款628.6亿元11

6.同业存单：净融资1448亿元，存单利率全面下行12

7.风险提示18

图表目录

图1：利率周度平均值环比变化：资金利率、存单利率均下行4

图2：11月4-8日，R007和DR007利差为18-21bp（前一周为10-21bp）5

图3：11月4-8日，银行间质押式回购日均成交8.2万亿元（前一周为6.7万亿元）5

图4：11月4-8日，SHIBOR隔夜平均值1.36%（-5bp），7天1.54%（-11bp）6

图5：11月4-8日，上交所回购日均成交1.98万亿元（前一周为1.93万亿元）6

图6：11月4-8日，银行间质押式逆回购余额均值11.9万亿元（前一周为11.5万亿元）7

图7：11月8日，FR007S1Y为1.65%（较11月1日下行3bp）7

图8：截至11月8日，逆回购余额843亿元，较11月1日的14001亿元大幅下降9

图9：11月4-8日，1M票据利率下行10bp至0.90%10

图10：11月4-8日，大行净买入票据1124亿元，11月累计净买入1268亿元（去年11月净买入2028亿元）...10

图11：11月11-15日，政府债周度净缴款将降至628.6亿元（前一周为754.2亿元）11

图12：11月11-15日，同业存单到期5427亿元，到期压力小幅上升13

图13：11月11-15日，同业存单加权发行利率1.91%（较前一周下行3bp）14

图14：11月4-8日，同业存单募集率降至90.6%（前一周为91.9%）14

图15：11月8日，股份行1年期同业存单发行利率1.88%（较11月1日下行6bp）15

图16：11月8日，1年期AAA同业存单到期收益率1.85%（较11月1日下行4bp）15

图17：同业存单加权发行期限8.3个月（前一周为8.3个月）16

图18：分银行类型同业存单周度期限变化：国有行、股份行、城商行上升，农商行下降16

图19：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至55.7%（-2.9pct）17

图20：国有行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至78.7%（+1.6pct）17

图21：股份行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至79.2%（+9.8pct）18

表1：流动性日历（11月11-15日，亿元）4

表2：11月11-15日，政府债净缴款628.6亿元（单位：亿元）8

表3：11月11-15日到期16143亿元8

表4：国债、地方债发行及净融资（缴款）：11月1