策略专题研究-指数巡礼：解码中证A500指数.pdf

策略研究

正文目录

中证A500：宽基指数新“旗帜”3

行业平衡性为中证A500指数的主要特征3

中证A500指数是行业中性的大盘股指4

市值特征：中证A500市值风格偏向大盘4

行业分布较为中性，新质生产力含量较高5

中证A500指数覆盖龙头股比例更高7

中证A500具备高盈利能力、红利属性更强的特征8

中证A500基本面相对沪深300更稳健8

投资者对中证A500的盈利预期更强9

中证A500的红利属性优于沪深3009

风险收益特征：中证A500夏普比率优于沪深30010

资金向宽基指数聚拢，中证A500或是主要选择之一11

如何投资中证A500？13

ETF或为主要投资渠道13

风险提示14

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2

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中证A500：宽基指数新“旗帜”

行业平衡性为中证A500指数的主要特征

现有的宽基指数体系中，均以市值筛选作为基础，典型的指数如沪深300、中证500、中证

1000等系列指数。而近期发布的A系列宽基指数，呈现出“负面剔除+分行业选取+自由流

通市值选样”的特征，其中典型的指数为中证A500指数。

中证A500指数从各行业尽量均衡的选取500只市值较大的公司作为样本，其中以中证三

级行业作为划分依据，龙头公司具备优先入选的资格，通常来讲三级行业自由流通市值排

名第一，或总市值排名样本空间前1%证券优先入选。而沪深300则主要按照日均总市值由

高到低排名，并未限制行业入选数量，因此银行、石油石化等行业通常权重占比更高。而

与海外主要指数对标，中证A500的编制方式与标普500类似，其对于行业平衡性的重视

程度较高。

图表1：中证A500指数的编制方式

指数简称中证A500

样本空间与中证全指指数的样本空间相同

基日2004/12/31

成分股数量500

可投资性筛选过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%

1.剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券

2.选取同时满足以下条件的证券作为待选样本：

样本空间内总市值排名前1500

属于沪股通或深股通证券范围

选股方式对主板证券，在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于2%

3.在待选样本中，优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券

作为指数样本